股市时常英雄辈出；同时，股市又不断上演着“大腕的葬礼”。多少风流人物，昨日在市场上还气吞山河，转瞬便销声匿迹，浪迹天涯。但有一个例外，他就是沃伦·巴菲特。　　

    最新的统计显示，巴菲特所控制的伯克夏·哈撒韦(BerkshireHathaway)公司目前累计的可投资现金，已从一年前的373亿美元增至425亿美元。由此，伯克夏公司的股价至今仍以每股6.5万美元左右高居纽约交易所榜首。今年已经72岁高龄的巴菲特先生，几十年如一日的投资定力从何而来？　　

    2003年4月，香港股市还未从伊拉克战争的阴影中走出来，又遭到了SARS疫情的沉重一击，市场一片肃杀之气，鲜有接盘资金介入。也正是在这个时候，巴菲特出手了。　　

    4月以来，巴菲特通过伯克夏公司不断增持中国石油(HK，0857)股份。仅在4月17日至24日短短的几个交易日，该公司即斥资10亿港元，四度买入中国石油股份。截至4月24日，巴菲特的持股量已经骤升至13.35%，成为“中国石油”的第三大股东。　　

    为什么是中国石油？巴菲特到底嗅到了什么？于我们而言，巴菲特的理念有否生根发芽的土壤，巴菲特的套路又有否施展的空间？　　

    中国及亚洲公司的机会对亚洲的公司感兴趣　　

     伯克夏股东大会是巴菲特向投资者布道的最佳时机，年年如此。　　

    2003年5月3日召开完股东年会的第二天，巴菲特召集主要股东聚会，并在会上公开表示了对亚洲公司的兴趣。他说他一直在寻找在亚洲投资的机会。巴菲特表示，他已经购买了包括中国石油在内的一些亚洲公司的股票，他也一直在日本寻找一些便宜的投资机会，但还没有发现好的机会。他说，“我们一直在亚洲寻找值得投资的公司，我们对购买亚洲公司的股票持有非常开放的态度，如果可能的话，我们想买整个公司。”　　深圳新兰德的左旭云认为，对于总市值超过900亿美元的伯克夏公司来说，投资中石油的资金所占比重很小，可以说只是巴菲特在亚洲投资的一个尝试。2002年致股东一封信中，巴菲特就指出，在当前的美国市场缺乏投资机会；与此同时，中国经济显现的活力格外引人注目，这是巴菲特投资目光转向的一个背景。　　

    巴菲特拥有的伯克夏目前累计的可投资现金从一年前的373亿美元增至425亿美元，主要来自于旗下保险公司的保费收入。对巴菲特而言，花费四百分之一的闲置资金确实不算大。巴菲特目前所持有的中国石油H股，按成本计占其所有股票投资的1.3%，按市值计仅占0.5%。　　

    巴菲特拒绝告诉大家他购买中国石油的理由，他说自己从来不谈关于他个人投资的策略。但由于巴菲特多年来在股市非同寻常的战绩，他的投资行为使得中国石油吸引了更多投资者的关注，这从消息披露后中国石油连涨5天可见一斑。而市场也因此传来了很多揣测。　　

    根据香港联交所提供的资料，巴菲特的伯克夏·哈撒韦基金公司原先持有中石油7.2%的股份，然而，自4月9日以来，该基金公司不断提高其持有的中石油股份。4月9日当天，公司以每股1.66港元的均价购入8050万股中石油股票。随后，该公司又在4月11日和15日分别以每股1.657港元和1.66港元的价格买入了8540万股和3140万股中石油。4月23日和4月22日分别以每股1.67港元和1.668港元的价格买入了1.052亿股和1.621亿股中石油股票。其中对中石油股票最多的一次买入发生在4月24日。当天，该基金以每股1.61港元的平均价格购入了2.165亿股。伯克夏公司目前已持有中石油H股流通股的13%，占总股份的0.7%。　　

    为什么是中国石油　　

    中国石油于2000年在香港上市，同时在纽约交易所发行存托凭证。中石油的母公司中国石油集团这家原来中国最大的石油、天然气上游公司在经过1998年与中国石化集团的资产置换后，与中国石化一起成为国内最大的两家上下游一体化的石油集团公司。但是在重组的过程中，由于两家集团公司对原油的控制南北分治，拥有北方主要油田的中国石油仍然是最大的原油开采和提供者，中国石化每年所需的原油有15%须向中石油购买。　　

    由此，以国信证券石化行业研究员李杰求为代表的国内很多研究人士认为，巴菲特此番相中中石油股主要看重的是中国经济未来的成长性，经济的高速发展自然提高对能源的需求，尽管原油价格波动比较强烈，但放到10年的长期角度看，世界原油价格处于上升势头，而未来一段时间中国对原油的需求将会影响到全球。无论从中石油目前每股收益0.25元的盈利能力看，还是从未来的成长潜力看，该股票仅7倍市盈率的价格都具有较高投资价值。　　

    而更让“老谋深算”的巴菲特动心的是，中石油的派息能力更是超过了很多美国公司，4月24日，巴菲特最后一次、也是一次买入最多中石油股票的日子，恰是中石油除息日，每股派人民币0.069951元，加上中石油年中派息，去年全年派息197亿，每股0.12元。再加上不到7倍的市盈率，无论是和香港其他H股公司相比还是跟美国的能源公司相比，中石油都可以被看做具有投资价值的个股。　　

    银华基金管理公司副总经理、开放式基金银华优势企业基金经理石松鹰认为：巴菲特购买中石油仍然是其一贯投资风格和投资理念的延续，相比美国S＆P 500指数20多倍的市盈率，中石油7倍的市盈率确实具有非常大的吸引力，另外中石油从各方面也符合巴氏的选股策略。　　

    另有一部分研究人士认为，像巴菲特这样的投资人，在进行投资时应该对目标公司做过非常详尽的调查，因此，不排除巴菲特事先了解到中石油公司内幕的可能性。当记者询问中石油方面巴菲特在买入中石油股票前是否与公司高层有过接触时，公司方面表示他们跟记者得知此消息的时间几乎一致。同时，公司方面认为，巴菲特看好中石油主要是看中公司历年来的赢利能力及高股息回报。巴菲特是以谨慎投资著称的投资家，他的投资决策必然经过深思熟虑和仔细考察。　　

    中石油下属分公司有关人士告诉记者，由于巴菲特的介入，中石油创出了一年多来的最高价，但此前中石油的股价无疑被严重低估。公司上市后三年多来，年营业额由上市前的1817亿元上升到2444亿元，股东权益由2097亿元跃升至3167亿元，净利润分别为546亿元、455亿元、469亿元；借鉴BP等国际著名石油公司经验进行了脱胎换骨般的管理再造，形成了以集中财务管理为中心、以股东回报最大化为目标的管理体系；股息收益率平均高达6%，而目前美国公司平均股息收益率仅为2%。他认为海外机构投资者的进一步介入，必将使中石油获得更多向海外拓展的契机。　　

    另据2003年3月3日出版的美国《财富》杂志公布，2002年度345家世界最受赞赏公司名单中，中国石油位列能源类公司第十位，比上年提高了两位。