巴菲特如何选择超级明星股
作者：刘建位 著 出版社：机械工业出版社 出版日期：2006-1-1

内容提要
巴菲特从100美地起家，通过投资成为拥有440亿美元财富的世界第二大富翁。巴菲特40年来选股权有22只，投资61亿美元，盈利318亿美地，平均每只股票的投资收益率高达5.2倍，创造了有史以来最惊人的选股神话。
幸运的是，巴菲特在1977-2004年间伯克希尔公司每年年报致股东的信中阐述了他的选股策略，并且分析了他的所有重大股票投资，因此巴菲特每年致股东的信是一本最真实、最完整、最伟大的选股指南。
本书搜集整理了大量巴菲特关于如何选择超级明星股票的精彩论述，并在此基础上将巴菲特的选股策略总结归纳为业务分析、管理分析、盈利能力分析、价值与价格比较分析4个步骤的10大准则，并根据以上总结的10大准则对巴菲特盈利270多亿美元的经典选股案例进行了详尽的分析，使读者能够用最短的时间系统掌握巴菲特选股策略的精髓。

作者简介
刘建位，复旦大学国际金融硕士，上海社科院产业经济学博士。1997年进入证券公司工作，自1999年开始专注于研究沃伦·巴菲特的股票投资策略，已出版有关巴菲特的两本专著。

编辑推荐
我相信通过阅读本书对巴菲特选股基本准则以经典案例的系统分析，能够帮助投资者更好地学习巴菲选股的成功之道，从而进一步改善长期投资业绩。
——杨明辉 中国建银投资证券有限公司董事、首席执行官
本书将有助于中国投资者更好地学习巴菲特这位伟大投资者的选股策略，逐步提高选股能力，在中国这个全球最具成长性的证券市场上寻找到属于自己的“超级明星股”。
——吴雄伟 博时基金管理有限公司董事长
本书系统总结了巴菲特50多年的投资经验凝结而成的选股智慧，是一本通俗易懂的巴菲特选股指南。
——李春平 国泰基金管理有了公司总经理
阅读本书，只需小学算术不需高等数学，只需生活常识不需专业投资知识，普通投资人就能轻松理解和掌握当代最伟大的投资大师巴菲特的选股智慧。
——孙志方 华安基金管理有限公司总经理助理、研究发展部总监
本书的出色研究将巴菲特的选股策略总结归纳得更简单却更系统和更深入，对巴菲特经典选股案例的详细分析使投资人更容易理解、掌握和实践巴菲特的选股的基本准则。
——张晖 汇添富基金管理有限公司投资总监
从事投资10多年，一度越做越迷茫，直到我阅读了巴菲特致股东的信，逐步成为他人追随者和实践者，才使投资业绩有了明显的成绩。2005年我作为股东参考了伯克希尔公司股东大会，有幸聆听了

巴菲特的教诲。我的亲身实践证明，在中国股市，巴菲特的选股智慧和投资策略同样非常正确和有效，就像北极星一样为价值投资者指引正确的方向。
——钟兆民 深圳东方港投资管理有限公司董事长
寻找超级明星股是我们通向真正投资成功的惟一机会。
——沃伦·巴菲和持
芭菲特投资42亿美元的7只超级明星股；为他带来270亿美元的巨额利润；创造了有史以来最惊人的选股神话。
巴菲特选择“超级明星股”的十大名言：
我们偏爱那些未来不太可能发生重大变化的公司和产业。
一座城堡似的坚不可摧的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。
对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定所选择企业的竞争优势，更重要的这种优势的持续性。
我们想要购买的目标企业不仅要业务优秀，还要有非凡出众、聪明能干、受人尊敬的管理者。
企业经理人最重要的工作是资本配置。
我买入企业的基本标准之一是：显示出有持续稳定的盈利能力。
我宁愿要一个收益率15%、资本规模1000万美元的中小企业，也不愿要一个收益率5%、资本 规模1亿美元的大企业。
我们选择具有如下经济特性的企业：每1美元的留存收益最终能够转化为至少1美元的市场价值。
内在价值尽管模糊难辨却至关重要，它是评估投资和企业的相对吸引力的惟一合理标准。
我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。我们相信这种安全边际原则是投资成功的基石。
巴菲特选股10大准则：1、超级长期稳定业务准则；2、超级经济特许权准则；3、超级持续竞争优势准则；4、超经明星经理人准则；5、超级资本配置能力准则；6、超级产品盈利能力准则；7、超级权益资本盈利能力准则；8、超级留存收益盈利能力准则；9、超级留存收益肥利能力准则；9、超级内在价值准则；10、超级安全边际准则。
巴菲特选股7大经典案例：可口可乐、GEICO、华盛顿邮报公司、吉列、大都会/美国广播公司、美国运通、富国银行。

目录
推荐序一
推荐序二
前言
导论 巴菲特致股东的信中的选股教程
巴菲特:20世纪最伟大的投资人
巴菲特致伯克希尔股东的信:最伟大的投资教科书
巴菲特选股22只盈利318亿美元:最神奇的选股神话
巴菲特致股东的信中的选股教程:最简单的4个步骤10大准则
巴菲特选股的经典案例:7大选股盈利270亿美元
第一部分 巴菲特选股基本准则
第一章 业务分析
1.1 准则1:超级长期稳定业务
1.2 准则2:超级经济特许权
1.3 准则3:超级持续竞争优势
第二章 管理分析

2.1 准则4:超级明星经理人
2.2 准则5:超级资本配置能力
第三章 盈利能力分析
3.1 准则6:超级产品盈利能力
3.2 准则7:超级权益资本盈利能力
3.3 准则8:超级留存收益盈利能力
第四章 价值与价格比较分析
4.1 准则9:超级内在价值
4.2 准则10:超级安全边际
第二部分 巴菲特选股经典案例
第五章 可口可乐公司:投资13亿美元,盈利70亿美元
5.1 超级长期稳定业务：120年的可口可乐成长神话
5.2 超级经济特许权：可口可乐卖的不是饮料而是品牌
5.3 超级持续竞争优势：任何人都无法击败的可口可乐
5.4 超级明星经理人：领导可口可乐占领世界的天才经理人
5.5 超级资本配置能力：12年回购25%股份的惊人之举
5.6 超级产品盈利能力：一罐只赚半美分但一天销售十亿罐
5.7 超级权益资本盈利能力：净利润7年翻一番
5.8 超级留存收益利能力：1美元留存收益创造9.51美元市值
5.9 超级内在价值：高成长创造高价值
5.10 超级安全边际：未被发现的高成长性下的高安全边际
5.11 超级投资回报：持有17年盈利70亿美元，增值5.4倍
第六章 政府雇员保险公司:投资0.45亿美元,盈利23亿美元
……
第七章 华盛顿邮件报公司:投资0.11亿美元,盈利16.87亿美元
第八章 大都会/美国广播公司:投资3.45亿美元,盈利21亿美元
第九章 吉列公司:投资6亿美元,盈利37亿美元
第十章 美国运通公司:投资14.7亿美元,盈利70.76亿美元
第十一章 富国银行:投资4.6亿美元,盈利30亿美元
第十二章 中石油:投资4.88亿美元,2年盈利7.61亿美元
参考文献