2008年银行业展望：不可能出现6次加息、信贷将收紧、改革将加快

　　从明年来看，首先明年未必会再加这么多次息，也不一定会调整那么多次法定存款准备金率。银行的调控政策并不是对商业银行经营调控的，而是针对于宏观经济。从明年烘干经济层面来看，我们判断尽管说今年底物价水平还会进一步上涨，但是明年春节以后可能物价水平会趋缓，或者是逐渐回落。宏观经济出现这种情况的话，央行整体可能会紧缩，因为流动性过剩的源头没有消除，银行未来紧缩政策的密集度就不一定有今年这么高，所以明年从央行的政策来看，可能会发生一些变化。对商业银行来说，现有的贷款作为盈利主要模式的基本格局到明年也不会发生根本的变化，所以我们有理由对明年银行业经营业绩继续保持高增长，我们仍然有理由对它充满信心。但是这个高增长到明年，是不是一直能持续的保持到5到10年，这个可能还不太好说，因为中国宏观经济环境是否能够高增长下去。我们从短期来看，到明年银行业的业绩仍然是可以看好的。

　　信贷明年可能会收紧，但是也不至于有大的回落。因为今年信贷的增长确实太快，三季度已经3.36万亿，大大超过指标，确实要在年底收缩一下。

　　08年银行业将加快改革步伐，从银行层面来看总行变化最大，省行变化比较小。县行去跟以前一样，没有任何变化。所以要形成上下联动，将股份制改革成果向纵深来推进，真正提高全系统的风险防控和公司治理水平。还有未改革的银行，有农行、光大银行等等、国家开发银行，这一块改革会成为2008年金融领域很重要和大家很关注的内容。明年改革从大的方面来说除了农行和国开行、光大行股份公司商业化的改革以外，农信社的改革将是很大的一块，农信社在08年的改革会有比较大的推进。明年农信社的改革应该是一个重点。

　　2008年银行理财产品或将成投资者理财新宠

　　2007年，从年化收益率不足3％的信托类理财产品，到打新＋基金的创新型理财产品，实现年化收益率超过40％，股市暴涨时代，令投资者胃口大开。而在经历了5•30大跌和11月份的股市持续性下挫后，许多投资者的账户上不仅收益大幅萎缩，甚至本金也遭遇了损失。一面是银行理财产品重整旗鼓，收益大增；一面是股市震荡加剧，投资者一心向稳。

　　于是乎，以"稳健"著称的人民币理财产品开始回暖，从天津市各家银行的理财产品销售情况来看，创新型的银行理财产品将成为2008年理财市场的重要一环。

　　从产品设计角度看，有五个方面仍是2008年银行理财产品的延续亮点：

　　打新跨年还是"角儿"

　　2006年6月21日，中信银行迅速推出了第一款打新股的理财产品。这是内地商业银行推出的首款通过打新股为投资者创造收益的理财产品。该产品投资期限为6个月，推出之初预期年收益率3％～6％，产品到期后实际实现的年化收益率为8.06％，是活期存款收益的10倍以上。这也是中信银行推出的"双季系列"一号。由于一号产品获得了热烈反应，7月初，二号产品随即出炉。

　　在此之后，打新类理财产品迅速成为各家银行效仿的对象，在2007年国内新股接连发行的背景下，打新类理财产品占据了银行理财的半壁江山。

　　支支打让活期储蓄增值

　　购买理财产品，就意味着客户的资金要在账户中"锁定"短则3个月，长则数年，这在目前千变万化的投资市场来看，锁定大额资金，不啻于是银行理财产品的一根"软肋"。但这种情况在2007年下半年成为了过去时。

　　以中信银行"新股支支打"为例，客户只需和银行签订一个理财协议，那么当新股发行时，银行就会自动调拨客户账面资金，用于新股申购，然后在约定日期内将打新股的资金"连本带利"退还到客户账户中，不耽误资金的正常使用，又能够在活期储蓄基础上大大增加了收益。"客户可以在流动性几乎不受影响的情况下，享受到打新股的收益。"侯洪涛说。

　　很快，针对那些对于资金流动性要求不太高的客户，中信银行又快速推出了"新股月月打"产品。"新股月月打"的流动周期是一个月，中信银行客户经理通过短信等方式提醒客户下个月将有哪些新股发行，客户可根据需求确认当月是否打新股，该笔资金和收益会在一个月后回到客户的资金账户。

　　定投理财门槛1000元

　　5万元是个门槛，这对于手中资金有限的投资者来说，始终是个难以跨越的障碍。"通过产品的合理化设计，5万元的门槛也可以变成1000元的盛宴。"侯洪涛告诉记者，今年11月份，中信银行推出了"定额投资计划1号"，客户可以每月投资1000元，以类似于基金定期定额的方式，按月追加投资，享受基金＋打新带来的双重收益。

　　双赢基金信托给打新增收

　　新股发行是有节奏的，可能会出现新股很少的时间段，大量资金闲搁在账上只能获得很低的收益。"这个时候我们设计产品安排闲置资金从中信银行的合作伙伴或者本银行体系内，去收购或定制一些短期资产，比如说买一个7天或者10天的产品，可能获得年化5%~6%的信贷收益。"侯洪涛说。

　　在理财产品中，打新股类理财产品属于较低风险级别，而要想提高收益，还得从其他渠道下手。在这种背景下，打新股类理财被赋予了更多的内容，例如：中信银行的"双盈计划"系列，除了打新股外，还将一定比例的资金用于购买基金，以"双盈计划1号"为例，到今年8月份成立仅4个月的时间，年化收益率达到55.8%；中信银行的"新股申购理财计划(增强型)"系列(8－10号)，在打新基础上增加了信托投资，属于打新类里面的稳中求稳的理财产品。

　　蓝筹股权理财中的黑金

　　追求稳健，是大多数投资者选择银行理财产品的原因，但打出股权投资、蓝筹概念的新型理财产品无疑是充满机会和风险的"黑金"。

　　以中信银行今年4月份推出的"锦绣1号"为例，这种起点50万、期限5年，投资于银行、证券、保险等行业的IPO战略配售、定向增发和其他股权投资项目，到目前该产品的份额净值已经达到3.2元，即相当于220%的收益率。于是，应投资者需求，期限长达7年的"锦绣2号"已经出炉。

　　如果说瞄准股权的高风险投资品种，对于普通投资者来说有点"太刺激"了，那么中信银行最新推出的"蓝筹计划1号"可能为风险承受能力较高的投资者指明方向。它的投资方向包括蓝筹类股票、证券投资基金、首发新股、增发新股、首发可转债(含分离交易可转债)等金融产品。这种产品对于没有投资股票，但还希望分享蓝筹盛宴的投资者来说，是个不错的选择。

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