震荡是2008年的主旋律，随着股市的剧烈震荡，基金就如同坐了电梯一样，300多只基金的净值浮动不是一点点，其业绩排名的座次也发生了天翻地覆的变化。去年年底，华夏大盘精选以226.14%的收益率勇夺2007年开放式基金业绩宝座，而中邮核心优选基金则紧随其后，以191.51%的收益率成为了2007年的亚军，博时主题名列第三，而截至6月16日的wind资讯数据，华夏大盘今年以来跌幅为24.3266%，在300多只基金中排名第80位，中邮核心优选今年以来下跌42.0956%，排名第292位，其在一季度基金业绩排名中曾一度下滑至倒数第三。

    两相比较，不难发现，在股市狂泻并刺穿前期低位和债市下行的情况下，这两只2007年最耀眼的明星基金，曾经占据2007年基金业绩排名榜冠亚军宝座，但今年以来，却成为明星基金堕落的经典案例。“去年排名第二，今年怎么就成了倒数几名呢？”面对众多基民的困惑，本文选取华夏大盘精选和中邮创业核心优选两只基金，通过对其成立至今的阶段业绩表现、基金重仓的跟踪分析，力求再现基金经理在牛熊市变化中对市场、行业的判断，给予投资者点滴启示。

    （一） 基金深度解析之华夏大盘精选

华夏大盘精选（000011）概况：基金成立日：2004年8月11日，现任基金经理：王亚伟，基金管理人：华夏基金管理有限公司，投资风格：增值型，基金规模：7.6223亿份，最新净值：5.4480元（截至2008年６月１6日）。
王亚伟档案：经济学硕士。曾任中信国际合作公司业务经理，华夏证券有限公司研究经理。1998 年加入华夏基金管理有限公司，历任兴华证券投资基金基金经理助理、基金经理（1998年4月至2002年1月期间），华夏成长证券投资基金基金经理（2001年12月至2005年4月期间）。现任华夏基金管理有限公司副总裁、投资决策委员会主席、华夏大盘精选证券投资基金基金经理（2005年12月起任职）。

    一、华夏大盘的雄起——王亚伟风采篇

    1、改变就此开始

    2005年12月，王亚伟接替前任基金经理蒋征，出任华夏大盘精选证券投资基金基金经理。有人说从一开始，华夏大盘就是为王亚伟定制的。

    华夏大盘的契约中有这样规定：“股票资产比例范围为40%~95%，主要采取“自下而上”的个股精选策略，根据细致的财务分析和深入的上市公司调研，精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资。”

    2005年下半年，基于对市场的良好预期，刚刚接手华夏大盘的王亚伟大幅提高了股票资产的配置比例，仓位随即由60%升至90%，同时开始调整以往的投资结构，由只投资大盘股转变为各类股票均予选择，继而扩大了投资范围。首批由他精选出来的个股包括：中国石化、上海机场、中国联通、中材国际、雅戈尔、扬子石化、南宁糖业、G苏长电等，从行业角度观察，制造业占其净值比例的48.52%，远高于其他行业所占比例。

    在华夏大盘精选2005年第四季度报告中，似乎已经找到了其即将风起云涌的一丝端倪：“从6至18个月的角度来审视中国的股票市场，目前已经是长期资金介入的良好时机。在资产配置策略上，提高股票类资产的配置比例将是本基金在下一阶段操作的主要方向；在股票组合构建方面，短期防御性和中长期进攻性均衡点的调整，将决定基金未来的表现，逐步提高组合的进攻性将是本基金在下一阶段操作的主要方向”。

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