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特约理财师李文磊：跌破净资产就一定有投资价值吗

作者：李文磊文章来源：中华理财网点击数：更新时间：2008-6-26 14:05:37

　　相信很多投资者都会注意到现在的沪深两市已经有多只股票跌破净资产了。通常我们对一只股票是否具有投资价值一方面看他的赢利能力另一方面看他的市场价格是否接近净资产也就是市净率。那麽我们看一看现在跌破净资产的股票是否都具有投资价值呢？

　　数据导出时间（2008年6月26日9：45）

名称	代码	成交	净收益率%	市净率	每股净资
长春经开	600215	5.06	-0.15	0.78	6.4
明天科技	600091	4.98	-1.01	0.91	5.44
鲁北化工	600727	5.76	0.07	0.93	6.18
南京高科	600064	15.2	1.25	0.96	15.78
神马实业	600810	6.3	0.4	1	6.28
深天健	000090	8.19	0.31	0.81	10.02

　　通过以上数据我们可以看出截止2008年6月26日9：45沪深两市 A股有6只个股跌破净资产，其中两只个股08年一季度业绩亏损其他四家业绩都是赢利的。为什么业绩是赢利的也会跌破净资产呢？

　　我们仅以南京高科为例:该股净资产高达15.78一季度净资产收益率却仅为1.25%主营收入同比为-13.55%净利润同比为220.90%通过以上数据可以看出该公司主营收入同比下降,净利润同比却大幅增加,说明是非主营业务创造了利润.其中金融投资占了极大的比例,在这种情况下金融市场的波动必将与该公司的收益息息相关,所以这种公司预期的收益是很难预计的,而且波动性会很大,所以他的财务数据不能为我们从事基础分析提供参考依据.综合以上因素我个人认为这类上市公司是大多数稳健的投资者应该回避的.

　　下面我们再来看一看深天健的情况;该股净资产为10.03一季度净资产收益率为0.32%主营收入同比增39.19%净利润同比增144.33%通过以上数据可以看出该公司主营收入同比增加,净利润同比也大幅增加,说明主营业务和非主营业务都为公司创造了利润.而当前股价仅为8元与净资产的价差达到了20%以上,虽然房地产行业受宏观货币紧缩政策影响较大,但是由于房地产市场买方的需求始终存在,加之该股一季报显示基金持仓占流通盘13%以上,在第二季度该股即很快跌破净资产,很难想象机构会在低于净资产的情况下减持该股.综合以上因素我个人认为该股的股价会很快回到净资产以上.建议投资者可以关注这一类的个股.

　　李文磊

　　2008年6月26日12;45

　　于丰台云岗陋室

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特约理财师：当前市场走势之我见

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