上周市场呈现震荡下行走势，上证指数周跌幅为3.02%、深成指周跌幅达到2.61%、沪深300指数全周下跌3.37%，成交金额较前一周继续缩小。受股市下跌影响，上周封闭式基金净值继续回落，这也是封基指数连续第四周下跌。从封基的跌幅看，虽然低于同期大盘股指跌幅，但考虑到封基仓位的因素，封基的价格跌幅依然超过了净值的缩水速度，这说明上周封基的折价率继续在提升。从具体基金的表现来看，33只正常交易的封基中，只有基金科汇和基金丰和这两只基金飘红，其他品种悉数下跌。上周封基涨跌具有较强的公司特征，易方达、嘉实和华夏基金管理公司旗下的封基整体表现较为抗跌，与此同时，大成、鹏华和长盛基金管理公司旗下品种则位列跌幅前列，这与目前基金投资同一公司同质化较高有着较大的关系。

　　创新型品种方面，大成优选的表现较为正常，而国投瑞银瑞福进取在净值跌幅超过7％的背景下仅下跌4.06％，这说明该基金的溢价率在上周继续上升，从折溢价率变动角度看，该基金蕴藏较大风险。

　　上周开放式基金中偏股型基金普遍下跌，与前两周情况不同，虽然上周指数型基金继续下跌，但跌幅并不居前，说明市场属于较明显的结构性下跌。

　　股票型中配置均衡类相对抗跌：上周，根据wind数据统计，股票型基金单位净值增长率为-3.24%，主动型股票基金平均收益率为-3.23%。由于上周热点轮换频繁，一些板块大起大落，因此股票仓位中等，各行业配置平衡的基金表现较好。指数型基金表现平庸：指数型基金平均收益率为-2.46%。上周大盘股仍然表现不佳，在指数基金上就表现为跟踪上证50等的基金跌幅较大，而上周地产板块的表现使深证指数跌幅较小，指数型基金受到较大压制，短期内不会有很好的表现，投资者应控制好仓位。混合型配置灵活表现较好：混合型基金平均单位净值增长率为-2.04%。该类基金资产配置比例非常灵活，尤为适合震荡行情，股债配置平衡的基金此时表现突出，也是目前可重点配置的品种。但并不是所有的混合型都表现稳健，有些激进程度也不亚于股票，比如上周排名靠后的上投摩根中国优势，一直保持着较高的股票仓位，短期波动较大，目前需谨慎对待。QDII基金与A股基金损失相当：上周该类基金平均下跌2.62%，与国内基金相当，而考虑到较长时间的表现，QDII基金作为分散风险的手段其价值应得到重视，然而考虑到目前我国基金对于海外投资经验还很缺乏的情况下，对于该类基金还不宜重仓配置。

　　从业绩排名来看，谨慎控制仓位的基金仍然是最大的赢家。配置混合型基金再次占据了收益排行榜的前列。上周石化、医药、纺织等板块的部分个股走势较为活跃，中银策略、博时主题、华富优选等持有热点板块个股的基金上周表现好于同类型。而上投双核、兴业社会等部分基金由于成立时间较短，建仓点位相比老基金稍低，在近期的震荡盘整中的相对跌幅较小。易方达系的两只基金上周表现较前期有所提升，该系基金近期减仓操作较为明显。

　　上周排名靠后的基金中仓位较高的基金占一部分，重仓中国神华、大同煤业的华富成长、金鹰增长等基金收益受到影响。而中小板整体走势相比前期有所暗淡，导致上投系的三只偏股基金以及巨田资源等基金上周收益状况不佳。由于嘉实、南方系基金近期操作相对偏向积极，旗下部分基金上周表现相对落后。

　　对于开放式基金下阶段投资，建议投资者多看少动。目前大盘股指距离前期跳空缺口仅咫尺之遥，讨论缺口封闭与否已无实质意义，虽然政策面给予较强支撑，但基本面不确定性因素依然制约投资者做多热情。

　　摘自《中华理财网基金周报》