宝姿：目标价调升至24.50元-中华理财网-基金-理财-股票-债券-保险-港股-社区

宝姿：目标价调升至24.50元

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2007-8-31 10:15:17

宝姿2007年上半年营业额录得较预期强劲的38.5%按年升幅，达5.77亿人民币，相当于我们预测的13亿人民币全年营业额的44%。零售、原设计制造(ODM)及原设备制造(OEM)业务都有强劲表现。公司在上半年度开设了10间分店(扩充幅度为3%)，而零售销售的增长却达到29.5%，至4.71亿人民币。2006年上半年受出口配额影响的ODM及OEM业务强力复苏，收入分别大增169%及71%，至7,100万人民币及3,500万人民币。　　2007年上半年宝姿零售业务的同店销售录得27%的可观增长，平均售价按年上升12%，这主要是拜公司的强劲定价能力所赐。1至2月份的同店销售额增长逾40%，3至4月份回落至10-15%。凭着公司采取平均售价按年上升7-8%的定价策略，管理层有信心今年全年的同店销售增长可达25%的水平。　　整体毛利率收缩2.8个百分点至71.6%，主要是因为利润较低的OEM业务的销售比例上升所致。此外，受汇价波动及1,800万元的购股权费用影响，零售业务的毛利率只持平于81.5%水平。不过，相比国际品牌零售商的50-75%毛利率，宝姿的成绩已是相当不错。　　销售网点的数目每年将继续以8%的步伐增长，以捍卫占公司总营业额逾80%的“宝姿”品牌的尊贵形象。宝姿坐拥逾5亿人民币现金，因此并购活动很可能成为刺激公司未来增长的主要动力。公司在2006年曾尝试向Prada Group收购国际级品牌Jil Sander。我们认为，收购互补性的产品线应属较合理之举，因为这可于贵价服装的零售业务上发挥最大的协同效应。　　我们对宝姿2007年盈利的预测基本上维持不变，2008年盈测则轻微上调2.7%至4.20亿人民币，以反映较高的预期平均售价。2008年31.4倍目标市盈率维持不变，目标价调升至24.50元。

郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与中华理财网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着中华理财网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。

产品录入：lhjnn 责任编辑：lhjnn

【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

上一篇产品：兖州煤业：参股电厂提升盈利能力

下一篇产品：建设银行：目标价调升至6.85元

　网友评论：（只显示最新10条。评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）

::发表评论::


姓名：

评分：	1分 2分 3分 4分 5分

评论内容：


严禁发表危害国家安全、政治、黄色淫秽等内容的评论。用户需对自己在使用Sj263网服务过程中的行为承担法律责任。本站管理员有权保留或删除评论内容。评论内容只代表机友个人观点，与本网站立场无关。

论坛热贴

机构专栏·沙龙视频·走进直播间

	一周基金市场观察20070917 开放式基金周评（2007年7月16日- 11只封闭式基金涨停价值驱动成为当你的基金经理转身离去调整基金组合，应对大震荡
广发基金北交所泰达荷银华夏基金北京首放更多

热点文章

2008年中国理财市场

10月27日港股知识沙

2008年中国理财市场展望及投资
 金博会中最靓的风景基金公司成
 金博会之全球机遇外资银行理财
 金博会风景之理财市场新宠第三
 10月27日港股知识沙龙网上直播
 新鸿基金融集团荣获「香港最佳
 下一个掘金地：私人股权投资
 好消息:股票帐户免费开通,并有
 本网独家专访:银河证券研究中心
 第二季度基金投资策略深度研究
 最新专访:理财专家方建奇谈如何
 视频:大成基金委托投资部总监梁
 独家专访嘉实300经理杨宇谈股指