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基金追货前景灿烂，“煤”开二度

作者：财华社文章来源：财华社点击数：更新时间：2007-9-19 10:22:18

　　股神巴菲特和美国铝业等外国战略股东相继减持中资股，再次引发估值过高的阴谋论，惟也有市场人士认为相关沽售是出于美国次级抵押贷款问题，而非估值因素，持不同的声音。国指周四急挫愈230点后迅速收复失地，次日更随大市再创新高，似乎反映后一观点更具说服力。同时追踪大户手影可见，增持中资股仍是大户的主流，亦为各位战友暂无须急于落车带来籍口。

　　联交所数据显示，近日灸手可热的“黑郁金香”煤炭股最受大户欢迎，兖煤(1171-HK)即见瑞银自8月份以来密密扫货，最新一次乃9月7日，以每股平均价13.382元场内买入969.22万股，涉及资金近1.3亿元，持股量由6.86%上升至7.35%。

　　Penta Investment Advisers Ltd.则是兖煤的新追随者，该基金首次申报持有兖煤权益，8月29日增持50万股，每股平均价为12.906元，令持股量超载5%至5.02%。

　　事实上，兖煤并不乏“粉丝”，除上述两基金外，保诚、摩根大通和邓普顿亦分别持有其6.91%、6.62%及6.41%的股份，众基金持股已占兖煤流通H股的三分之一，对其宠爱有加。

　　不过瑞银对另一煤炭股神华能源(1088-HK)的减持则欠妥，该行8月31日减持神华能源406.83万股，将持股量降至5%下方后，但神华能源次日即展开了新一轮的升浪，一连10个交易日造好，受A股发行即将过会的提振，周五创41.1元的新高。相反，国企大户摩根大通则狂赚一笔，8月23日以每股平均价30.54元增持411.05万股神华能源，持股量增至7.04%，仅3周是次增持账面已获利超过三成。

　　煤炭股再获追捧，除有回归A股的概念支持外，内地8月份以来煤炭价格的全面上涨，亦是主要推动力。由于下游电力、钢铁等行业的需求增长超过预期，及国家关闭小煤矿的政策力度加大，导致整个煤炭行业供求出现偏紧的状况，煤价上涨已由年初的成本推动变为需求与成本双推动，加上冬天煤炭销售旺季来临，预料煤价的涨势还将延续，煤炭行业下半年甚至明年可保持较高的景气，支持煤炭股的利润水平进一步增长。有多家基金捧场和基本面俏佳，已上车的战友可继续紧握扶手，尽享升浪。

　　当然，除煤炭股外，还可寻宝其它同样受惠于行业景气周期兼获大户增持的股份，如早前拙作提及的广深铁路(0525-HK)，本周二和周三见霸菱和北方信托加注追货，前者以6.011元增持936.4万股，后者以6.033元增持501.2万股，分别持有9.44%及7.19%的股份。

　　又如正“乘风破浪”的航运股，中海集运(2866-HK)亦见摩根大通9月份以来加快入货的步伐，于9月4日至10日期间，合共大手增持4259.24万股，每股平均价介乎5.64至5.78元，持股量由4.88%上升至6.02%。在摩根大通的积极“护航”下，有回归A股、扩张船队及收购母公司资产等潜在大利好因素的中海集运，亦绝对是各位战友落注的目标。

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