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中移动权证的投资策略

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2007-4-28 9:51:05

　　港股近日成交保持在500亿港元以上，周一更高达644亿港元，经过3月的调整后，资金正逐步返回市场。除低价股炒风较热之外，一些热门股份亦已展开攻势，例如国寿，自上周开始股价已加速上升；带动大市见底回升的火车头汇控，股价罕见地连升10个交易日；至于迟迟未见表现的中移动，本周也开始发力。

　　中移动股价早前持续震荡，终在近日拉升。根据过往经验，市场通常当中移动正股上升时买认沽证博回吐，而正股下跌时则低吸认购证。个中原因是，中移是其中一只重磅蓝筹股，很多时候主导着大市升跌，当市场对个别股份兴趣减少、转炒大市升跌时，除直接买卖恒指证外，同时也会留意中移动的相关权证。

　　另外，因为中移权证的认购/认沽数目比例较均匀，相比其它股份有较多的认沽证可供选择，当市场看淡后市或短炒波幅时，其认沽证往往也会成为造淡的对象。中移动正股在周一急升当日，其认购证的街货轻微减少，而认沽证的街货却合共增加了6370万份。当中，资金主要吸纳一些短期深入价外的认沽证，年期短于3个月，而价外幅度达10%以上。

　　事实上，有部分投资者会抱着“贪平”的心态去筛选权证，结果通常也只会拣出一些短期价外“仙轮”，他们并不明白，在一般情况下，“仙轮”对正股表现不太敏感，除非正股是急升或者暴跌。就正如中移昨日曾出现获利回吐，投资者或会发现，表面上有较高杠杆的“仙轮”，升幅却并不突出，甚至有部分仍继续下跌。

　　综合来看中移动整体权证的形势，撇除正股方向不谈，认购证似乎比认沽证有较多合适选择，既有实际杠杆超过10倍的中短期(2至3个月期) 贴价证，也有一些年期5个月以上的中长期、贴价或价外证可作为较审慎及中线的选择。

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