东美证券：订价不专业或赢包装？中国传动缔神话-中华理财网-基金-理财-股票-债券-保险-港股-社区

东美证券：订价不专业或赢包装？中国传动缔神话

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2007-7-5 16:36:35

中国高速传动(0658)首日挂牌表现令人侧目，最高一度见14.44元，最后报收14元，仍较招股价7.08元高出接近１倍，对于以「参加抽奖形式」入股的散户而言，能够成功申请并在昨日成功出售者，皆大欢喜，对于未有认购或未能成功申请的朋友，可能有些失望的感觉，积极一点的，可能把注意力集中在另一热点股身上─复星国际(0656)，对集资规模相对前者大5倍有多的复星国际，开辟出一条绝对有利的道路。

　　中国高速传动的首日表现，除受惠由公开招股至上市期间的宣传攻势外(当然名牌效应如策略股东GE及港人熟识的Value Partner为股东亦对散户市场带来信心的帮助)，集团当中的主要业务之一─风力发电设备生产，能够迎合内地政策发展的潮流为重要的「包装元素」，由于节约能源为国家未来的重要政策，而市场认为发展热能发电(利用烧煤为动力)以外的发电方式为长远的大趋势，因此，聪明的相关人士，当然懂得利用这个国策大势来吸引各式各样的资金。

　　预测PE高达90倍

　　如回看企业盈利能力的层面，就算风力发电设备的业务增长，可带动07年的整体盈利增加1.1倍至1.8亿元人民币，预期市盈率亦高达90倍，意味集团未来必须维持每年盈利增长1倍的增长速度，才值得投资者在现价买入，此等「高市盈率，高增长」概念，相信对不少经历过科网时代的朋友绝不感陌生，再者，如果集团真正能够维持上述的盈利增长幅度，这便反映安排上市的相关专业团体极不专业地订价至过分偏低水平，未能替客户争取最佳的集资条件，若果不然的话，就是相关人士替公司作极成功的包装，吸引不少资金把股价推高至不合理水平。无独有偶，中国高速传动及复星国际亦聘请同一保荐人。笔者为证监会持牌人士，无持有上述股份任何权益。

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