东美证券：综合企业受投资者青睐原因-中华理财网-基金-理财-股票-债券-保险-港股-社区

东美证券：综合企业受投资者青睐原因

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2007-7-6 9:38:17

受内地股市积弱阴霾未散，加上心理因素的影响下(因港股累积一定升幅)，恒指于高位表现反覆，从企业盈利增长能力的角度看，恒指在22300至22500区域，价值并非昂贵；但要留意未来数日公布的美国经济数据，对市场产生的预期影响，将令恒指反覆及波动。

　　美数据影响投资市场

　　由于美国经济现处重要的关键期，联储局能否成功地平衡经济增长及通胀风险，属市场的焦点，故此任何与此相关的数据，将令市场产生较大的反应，特别是美国国债市场，若十年期国债被持续抛售(孳息持续上升)，对港股短期不利。

　　综合企业受投资者青睐原因

　　曾几何时，凡属综合企业股份皆失宠于欧美的机构投资者，究其原因，在于综合企业大多把资源分散投资于不同领域的业务；这些业务很多时均没有共通之处，即企业的内部资源并不能发挥互动作用，业务之间并没有互补效益。过去综合企业的诞生，除了因大股东为合并构造一大规模个体而把不同业务杂并成军外(最佳写照非国营及国家企业莫属)，便因管理层希望分散集团业务的风险，以达到财务学上分散投资风险的目的。

　　借用财务学的理论运用在企业管理，其精髓建基在不同领域的业务对经济周期有着不同敏感度的特性，令不同的业务亦呈现不同的盛衰周期；对于前者的理解，可把银行业及坏帐管理业务(即港人称的收数公司)来比较，银行业大致上与经济周期挂耻，它们的相互关系成正比，即经济好时，一般而言，生意自然受惠；但坏帐管理业大致上与经济周期成反向的相互关系，即经济差时，坏帐管理业务往往客似云来。由此可见，在理论层面上，只要企业管理人把具有不同经济敏感度的业务集合在一起，便可分散整体业务风险，令集团享有稳定现金流收入之效。

　　集中资源管理享最大收益

　　理论归于理论，在现实环境中，现代管理精英皆注重资源的最大化发挥效应，令企业可享受最大化的收益；要达到这一境界，在策略管理层面上，主流意见倾向有效集中资源管理的提倡，即尽量发挥企业本身的强项和优势在相关的业务上。举例来说，英国《维珍》品牌在当地家喻户晓，这是集团的一项珍贵资产，要把它发挥得淋漓尽致，便集中发展可发挥这品牌效力的相关大众市场，如航空业和金融业。故此，没有企业目标及欠缺明确策略管理路向的综合企业，不受投资市场青睐的原因，不言而喻。

　　复星管理策略明确受追捧

　　现时，不少散户投资者也不明白为何有‘上海和黄’之称的复星国际(656)招股能够吸引众多富豪和机构投资者的参与(散户争相认购很多时只受到市场气氛、传媒和名人效应的影响)，精简地说，复星国际的吸引力为：(1)投资复星，差不多可间接享受内地A股牛市带来的好处和收益，因复星的部分资产是上海A股公司(三家)，以及现时持有19.7％股权的内地证券公司德邦(集团表示有意在上市集资后进一步增持该公司股权)；(2)复星业务主要涉足内地钢铁和矿业、地产、医药和零售，这些领域除受惠中国经济长期增长趋势外，其共通点就是未来需求将因人均收入增长加快和庞大人口基础而大增；(3)更重要的是，复星管理层本身拥有一套有系统及现代化的管理哲学，其清晰的企业策略，令企业的资源能发挥较佳的优势。

郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与中华理财网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着中华理财网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。

产品录入：lhjnn 责任编辑：lhjnn

【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

上一篇产品：东美证券：美国债孳息回落！续有利港股走势

下一篇产品：信诚证券：两只新股表现恐怕一般

　网友评论：（只显示最新10条。评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）

::发表评论::


姓名：

评分：	1分 2分 3分 4分 5分

评论内容：


严禁发表危害国家安全、政治、黄色淫秽等内容的评论。用户需对自己在使用Sj263网服务过程中的行为承担法律责任。本站管理员有权保留或删除评论内容。评论内容只代表机友个人观点，与本网站立场无关。