近期大盘不断震荡，不少散户开始赔钱，这让不少激进的基金投资者开始考虑起相对较稳定的理财方式，比如投资债券型基金。那么什么是债券型基金？投资时要注意些什么呢？

　　什么是债券型基金

　　基金根据投资对象的不同可以分为股票型、债券型、货币市场型基金等。根据《基金运作办法》的定义，债券型基金是80%以上的基金资产投资于债券的基金。众所周知，股票型是基金中受益最可观的，同时也是投资风险最大的，相比而言，债券型基金投资风险较小，收益也比货币市场型基金要高得多。

　　三大投资策略

　　一、债券型基金虽然属于风险相对较小的理财方式，但还是有一定风险的。它主要与央行的利息率挂钩，尤其是在升息的环境中。当利率上行的时候，债券的价格会下跌，这样一来债券基金可能会出现亏损。在国内，大多数债券基金持有不少可转债，有的还投资少量股票，股价尤其是可转债价格的波动会加大基金回报的不确定性。所以专家建议投资者在操作时一定要随时关注银行的利率变化。

　　二、债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要了解债券价格变化从而了解债券型基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用大家常说的久期(即债券持有到期的时间)作为指标来衡量。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年，那么如果利率每下降1个百分点，基金的资产净值则增加5个百分点左右；反之亦然。

　　三、在购买债券型基金之前一定要弄清其信用度。可以通过基金招募说明书，也可以通过基金投资组合报告进行前期了解。另外，对于国内的组合类债券基金，投资者还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例关系。基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股波动影响，波动要大于普通债券，尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。

　　指导专家：渤海证券西外大街营业部，首席分析师：石长青