外资争食国内信托理财蛋糕又下一城

　　中国银监会有关人士7月1日向理财周报记者证实：苏格兰皇家银行参股苏州信托已经获得批准，但这位人士没有透露具体的参股比例。此前有消息称，入股比例为19.9%，接近单家外资机构入股中国信托业的20%比例上限。

　　在银行和保险业等金融机构纷纷引进战略投资者之后，经历了2007年重组之后的信托公司开始进入外资参股的视野。这些信托公司所拥有的稀缺信托牌照，成为外资眼中的宝贝。

　　参股苏州信托

　　苏州信托有关部门负责人7月2日在接受理财周报记者采访时称，目前，与参股相关的工商登记等手续正在办理，至于外资方是否拥有管理权等具体参股事宜现在还不便对外透露。

　　据信托业内一位资深人士透露，架起连接苏格兰皇家银行和苏州信托之间桥梁的是另一参与方——已经具有鲜明金融投资背景的联想控股。联想控股本次也同时以认购新股方式入股苏州信托。联想控股新闻发言人桂琳7月2日告诉理财周报记者，关于联想控股参股苏州信托的具体事宜将选择适当时机对外披露。

　　苏州信托投资有限公司于1991年4月经中国人民银行批准设立。公司现有注册资本金3亿元。苏州国际发展集团有限公司被苏州市政府授权为苏州信托第一大股东。

　　据了解，苏州国际发展集团有限公司旗下控股苏州市商业银行、东吴证券有限公司、苏州信托投资有限公司等企业，其参股企业包括苏州城市建设开发有限公司、苏州市投资有限公司、苏嘉杭高速公路有限公司等。

　　外资看重国内信托理财空间

　　此前，外资参股中国信托业已有先例。2008年2月29日，联华信托与澳大利亚国民银行在京联合宣布，澳方参股联华信托的交易已获中国银监会的批准并将正式完成实施。澳国民银行收购联华信托20%的股权。这被认为是银监会首次批准外资银行入股中国信托公司。

　　外资参股一家普通的工商企业与外资进入一家信托公司的意义不同。“受人之托，代人理财的信托公司作为现在唯一能够跨越货币市场、资本市场和实业投资市场的非银行金融机构，有着与生俱来的优势。外资的进入可以增强信托公司的资本金实力。”中诚信托有限责任公司的一位研究人士说，“外资首先看重的是中国目前基于平台优势的信托理财市场空间。外资很清楚，国外信托理财的客户都属于高端客户，其给信托公司带来的收益十分诱人。”

　　中诚信托的这位研究人士称，由于国外法律法规相对完善，养老金管理等很多业务都由信托公司来管理。这与国内信托业务有很大不同。外资参股为国内信托业将来开展QDII、基础设施信托、养老金管理、房地产信托基金等创新业务提供新机会。此外，外资方所拥有的国际网络也将为信托公司业务拓展起到推动作用。

　　一个值得注意的事实是，截至目前参股或打算参股国内信托公司的外资方大多是银行机构。上述中诚信托的研究人士认为，国外有综合经营经验的银行机构进入信托公司，对完善信托公司的公司治理、加强风险防范会有帮助。

　　“相对于参股银行等金融机构，参股资产规模较小的信托公司相对容易。而未来业务拓展空间又相对宽阔。”中融信托的一位负责人说。这位负责人透露，此前，也曾有高盛、摩根士丹利等外资金融机构和中融信托洽谈参股事宜。他认为，外资对中国信托业的具体情况未必有更深认识，很可能有水土不服的情况。但作为外资，抢滩中国金融市场的想法成为主导。

　　“外资目的很可能是通过上市谋取更高回报”

　　另据悉，摩根士丹利入股杭州工商信托事宜也在加紧进行之中。7月1日，摩根士丹利方面对参股一事未有置评。

　　监管部门对外资通过参股国内信托公司的方式进入中国市场持鼓励态度。从被参股的信托公司看，资本金规模不大，一般在4亿元左右。规模较小被认为是外资方便进入的原因。按照现有规定，信托业对外开放参照外资入股银行业金融机构的办法执行，即单个境外金融机构参股中资信托公司比例不得超过20%，多个境外金融机构投资入股比例合计不得超过25%。

　　中融信托的负责人透露，参股外资方表面看上去是银行资本，背后很可能是风险投资、私人股权基金性质的资本。这些资本进入的目的很可能是通过未来信托公司的上市谋取更高回报。“有外资背景，信托公司的上市就有了为投资者所看重的题材。”这位负责人说。

　　中融信托的这位负责人表示，截至目前，外资参股国内信托公司的价格一直是未被公开的秘密。

　　目前我国共有58家信托公司。一位信托研究专家认为，由于特殊的市场地位和良好的发展前景，国内信托公司的市场价值不能简单地用资产质量、盈利能力等通常的财务指标来衡量，也不能简单地以净资产定价的方法来估算。信托公司实际的市场价值要高于用上述通常的指标衡量的价值。

　　这位专家同时指出，外资参股的国内信托公司都是地处经济发达地区、经济效益比较好、有着良好发展前景的国内信托公司，这些信托公司掌握着我国最好的一批金融客户资源，并占有相当大的市场份额，一旦外资机构控制了这些国内信托公司，无论是对于处于起步阶段的我国信托业还是对于整个金融市场的稳定，都将是一个严峻的挑战。