上周五，伦敦金属大多冲高回落，其中伦铜在强劲的库存支撑下维持高位震荡，而注销仓单仍高达3.5万吨，但现货升水略有下降，显示高位上冲能力不足。尽管上周美国经济数据方面可以说是只有坏消息没有好消息，但我们看到库存和现货的支撑已成为市场的主导因素。上周基金持仓增多近7千手，净头寸转为多头，投机资金大量进场做多，令其技术走势较为强劲。技术上看，期价在7700维持高位震荡，强劲技术形态不变，但短线看连续不能创新高，冲高力度可能减弱。沪铜方面，本周以后，下游厂家逐步开工，现货需求开始走强。今日沪铜高开高走，走势非常强劲，早盘很快就创出新高，宣告三天的调整已经结束，期价一路上扬，持仓大增，终盘大阳突破65000元，技术上看期价已结束将继续上行，最近的可见的压力位将在去年以来的高点连线68000一线。今日现货仍报贴水，说明现货跟涨力度仍然较弱，但由于下游厂家普遍开工，现货消费将明显好转，有能力支持价格的上行。操作上，多头加仓，震荡中仍可逢低买入。

　　伦铝周五冲高回落，期价呈震荡上行局面，笔者坚持铝价整体价格区间上移，但不支持大涨的观点，以逢低买入区间震荡思路操作为宜。沪铝今日未能跟随铜价走强，期价维持在周五水平小幅波动，但持仓大增，显示做多资金的进场，目前价格已经震荡多日，存在支撑，操作上可逢低买入，急冲平仓，加强滚动操作。

　　伦锌周五小幅收低，现货压力对锌价影响明显，维持震荡偏弱判断。沪锌在19600一线技术支撑位出现大量逢低买盘，显示维护价格的意图。今日锌价在大量增仓买盘支撑下上涨，达到2万一线，但现货回升力度很弱，远月期价上涨令现货贴水重新出现，这种格局下笔者坚持锌价震荡偏弱观点，短线期价在面临技术支撑的情况下转而反弹，少量空头宜平仓，等待逢高重新抛空的机会。

　　（倍特分析师：邓宏）