财华社香港新闻中心/特约记者陈云报道。

　　为了避免美国的次按风暴恶化，美国政府本月初出手挽救次按到期的业主，而市场近期再传出，联储局昨日再度出手，筹划另一轮降低次按风险的办法，预期有关条例将於明年推出及落实。

　　促使布殊政府及联储局一再漠视市场规律、以干预方式挽救次按到期的业主，原因很简单，若不早作安排，明年可能爆发更大规模的信贷危机，将美国经济推向衰退深渊。由此观之，次按风暴明年再度爆发的机会已减低，这对於饱受冲击的全球银行股是一件好事，香港投资者最关注的汇丰控股(0005-HK)，相信可望有所得益。

　　美国总统布殊在本月六日宣布，美国政府与金融机构拟定的一项次按解困计划，包括再融资、冻结利率或次按贷款人的偿还贷款规格，预料可令一百多万户贷款购房者暂脱困境，至少在未来两年房屋可免遭法院拍卖而丧失赎回权。

　　有关解困计划的核心部分是向贷款购房的美国人，提供为期五年的抵押利率冻结。由於美国联储局近年大幅调升利率，专家估计美国住房贷款利率未来两年将大幅上升，无疑给深陷次按风暴的美国贷款人雪上加霜。布殊当时说，这项计划将令焦虑的投资者和房屋所有人重获信心。

　　正当公众批评布殊政府的用药不猛之际，联储局昨晚通过按揭新指引，要求按揭公司在减少向提早还款的次按用家罚款，期望可令他们能尽快还款；强迫供楼业主，尤其是次按业主，必须预留资金，以支付税款及保险；限制向没有足够收入证明的人士提供按揭；研究市场上的个案，寻找借贷人的供款能力；按揭供应商须披露其财务状?，及令消费者更加了解按揭的条款；以及压止滥用按揭贷款的广告。

　　有评论指今次联储局的做法仍未够彻底，因为它其实早应在2001年地产市场转旺之际即采取更强而有力的监管，便可防止按揭行业滥借，及早避免次按危机的出?，现在亡羊补牢，对解决问题的帮助不大，最多只能免於恶化。

　　不过，正如美国评级机构标准普尔较早前指出，次按危机明年还会再大爆发，因为美国按揭银行家协会今年7月至9月期间所进行的调查显示，有接近300万宗次按快被调高利率。美国需要供楼的业主，大部分面对楼价下跌问题，部分可能已跌进负资产行列，若果次按利率上调，对他们的打击会更大，届时便会出现滚雪球式的崩盘。因此，联储局今次先行严厉打击按揭市场的违规行为，然后配合美国政府冻结息率的政策，使上述一批明年到期续约的次按用家不用担心被迫售楼，应是合理的解决方法。

　　当然，现在美国的救市措施是否有效，相信仍有待观察，但可以肯定的说，美国政府将不惜一切阻止雪球的出现，情况很可能受控，令银行业有喘息的机会。

　　顺带一提，上周有关次按的消息尚不止此，另一个有趣的新闻报道，指次按危机的大赢家终现身。虽然次按风暴令欧美不少银行及大证券行饱受拨备亏损折磨，但华尔街日报称，美资大行高盛的一个三人组，却藉沽空次按产品大赚40亿美元，抵销该行约15亿美元至20亿美元的次按相关损失有余。

　　当然，资本市场规律永远是弱肉强食，但高盛今次赚得的利润，却是将数百万美国业主推向水深火热的境地，相信市场对其「战绩」自有不同的解读。