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　　美国股市周一暴跌暴升的情况，到周二的市况仍然相若，主要是受到利好利淡消息的相互冲击，但这也反映投资界对前景的看法分歧，加上斩仓盘的涌现，才导至市况有如斯大的反应。

　　周二的美股，道琼斯工业平均指数在早段急跌逾200点，不利消息包括花旗集团遭到美林证券调低全年盈利预测，而且有杜拜基金经理表示花旗须额外发股债筹集多200亿美元的资本，而另一不利消息则是晶片制造商英特尔降低全年盈利预测。

　　不过，到了周二下午，市况反弹逾百点，道指最后只下跌45点，收报12213点，主要是因为有传言大型债券担保商Ambac的救亡计画有良好进展，而且科技股思科系统及网上书商阿马逊也相继表示业绩将有良好表现，剌激科技股造好，支持大市反弹。

　　不过，专家指出美股近期的暴跌暴升现象，更重要的因素是经常有斩仓盘的出现，原因是一个恶性循环经常发生。情况是这样的：美国的财务机构基於市况不稳而收缩借贷，但其持有的资产价格又因市况不佳而下跌，结果在双重压力下需要减持投资级资产以保持周转能力。

　　可是市场根本毫无承接，庄家在资本紧绌下只会落雨收伞，不但不会出面维持市场秩序，反而加紧收回信贷额；其他依赖借贷入市的杠杆买家（这包括了大部分对冲基金）亦不敢入市，因为在这样的市况下，靠信贷额买入的证券在没有秩序的价格波动下，很容易便要补仓。结果，投资级证券的证券受到庞大沽压。

　　有关沽盘自然推低相关的ABX指数，指数向下又使证券行向客户追索抵押品，客户只得沽货套现应付追索，这又转过头来加快指数的下跌，一个短期的恶性循环就此形成。

　　除了上述因素外，近期也有一定不利美股的数据公布。美国供应管理协会（ISM）日前公布，2月份ISM制造业指数跌至48.3％，低於1月的50.7％，虽高於分析员预期的47.5％，但仍是2003年4月以来的低位，即属於5年来最劣情况。

　　另外，美国劳工部报告称，1月建筑开支减少1.7％，私人住宅项目开支再度大幅下滑。分析员曾预测只跌0.7％。1月份建筑开支年率跌1.7％至1.121万亿美元，是连续第四个月下跌，跌幅是1994年1月以来最大。其中一个主要原因是私人住宅建筑开支下跌。私人住宅建筑开支年率下跌3％至4558亿美元，是连续第23个月下跌。

　　此外，美国第二大半官方按揭贷款公司Freddie Mac日前也预测，美国今年的平均按揭利率可能会下跌逾四分三厘，会由去年的6.3厘，降至今年的5.5厘，这将会是1963年以来最低的平均年息率。

　　今年短短两个月以来，美国联储局已减息两次，而1月份共减1.25厘更是自1982年8月减息两厘以来，最大单月减幅。

　　不过，Freddie Mac指出，虽然平均定息住宅按揭利率降将会至历史低位，但仍不足以阻止住宅价格及销售下滑。该公司更预测，新屋及二手屋总销售量会由去年的572万间，跌至今年500万间，是连续第三年下跌，明年将会回升至523万间。该公司预测，今年住宅价格将跌5％，明年再跌3％。

　　种种负面消息令投资者不敢贸然入市，故此美股这种暴升暴跌的日子仍会经常出现。股坛大亨巴菲特认为美股现水平仍不便宜，所以大家也应以持盈保泰的心境，观望事态变化为妙。