北京首放

　　消息面上的QDII投资相关政策，成为了弥补缺口的重要原因，对此我们有必要进行重点分析。根据中国证监会最新发布的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，允许证券公司开展QDII 业务，我们认为对其内地资金的实际分流资金相当有限，主要起到的是心理的负面作用，主要理由是：国内证券公司如果要开展海外QDII 业务，最重要的阵地还是在香港，毕竟美股、欧股的专业执业人员相当有限，更为重要的是，在目前国内A 股市场火爆异常的情况下，多数投资者获利丰厚，国内投资者并不认为海外市场是投资洼地，而有盲目进入海外市场的冲动。此前，第一家QDII的华安国际配置当时近募集不到2亿美元资金。年化收益率堪堪8%到10%左右，象这样的收益率虽然符合产品设计者的预期，但是要与投资A股的基金来争夺资金，显然是底气不足，吸引力太小。

　　况且，对于大机构大资金来说，在人民币正处于长期的升值过程中的前提下，现在正是进入内地证券市场的时机，相当多的外资采取各类正当非正当方式来参与A股市场，投资者更愿意持有人民币来避免货币贬值风险。因此，由于相比海外股市，金砖四国之一的中国国内A股市场的吸引力显而易见，再加上国内投资者早就可以通过其它渠道投资香港等海外市场，该政策实际的资金分流作用将有限。

　　需要指出的是，港股受此影响出现了较大幅度的上涨甚至一度创出了历史新高，这其实对于A股市场来说是非常有利的，毕竟A股和H股价格将会进一步缩小，可以预期的是，这将有利地促进H股价格向A股靠近。

　　疑问一：获利盘在新高区域大回吐意欲何为？

　　周四盘面上，上涨个股比下跌股票远远逊色，是由于以大唐发电、动力源、羚锐股份、昆明机床等近期的明星股出现“反水”，反手做空有直接因果关系，这就带来了巨大的疑问：行情是否在新高当前就此结束，上证综指即将做出双头形态？我们知道，由于市场之前的这轮上涨行情，一直是由这些含权股、机构持仓品种所带领的，因此这类领涨股一旦出现了领跌，对市场的冲击是不言而喻的。在此，需要说明的是，如动力源、大唐发电等，半个月的时间最大涨幅翻番，短线获利盘极其丰厚，在技术面上，任何时间出现获利回吐都是正常的，就算周四不跌，周五、下周也会出现下跌，因此，多头选择在上证综指即将创出新高的时刻肆意打压市场，而没有选择在市场跳水的时候卖出，这就是明显暴露出主力的意图：新高之前进行大肆洗盘，为即将发起的新高新攻势做好先期准备。

　　疑问二：权重股领军 市场会否回到二八格局？

　　在另一方面，我们看到中国人寿、中国平安、中国联通等国字号队伍在今天表现得非常突出，作为大盘权重股，为指数做出了巨大的贡献，同时也有力地维护了市场做多人气，也也引出了另一个疑问：市场会否重新回到2006年8、9月份的二八格局？去年8月上旬开始的上涨行情，正是以工商银行发行为背景，二级市场的国字号股票、银行、地产等大盘权重股连续发力上涨，力撑指数不断前进，从而形成了当时的二八格局。如今有中国移动、中国石油、建设银行等巨型海归的回归发行日程，已经排上了下半年的时间表，因此市场有充分力量发出二八格局是否会重演的疑问。我们认为，在融资融券、股指期货等利好预期之下，这类涨幅相对较小的权重股诸如中国人寿、中国平安、工商银行、中国石化、中国联通等出现震荡上涨的动能还是十分强大而长期的，虽然不能明确二八格局就一定能够重现，但是这类品种中长期走牛是可以期待的，由此带领指数不断刷新纪录也是在情理之中的，下半年大牛市趋势不会改变。

　　北京股点燃短线新高激情

　　①股指波动范围：4160点-4318点；

　　②运行方式：强势震荡。

个股分化环境下市场将如何演变

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　　今天沪指并没有延续昨日的大幅跳水，而是出现了强势震荡的格局，盘中一度出现了两轮快速跳水，终于将前期的跳空缺口回补，引发了抄底资金的进场，推动了指数的强势，最终沪指在5日均线受到了强力的支撑，收盘牢牢站稳了4200点，中阳线已经将昨日的阴线吞掉了一半，但是美中不足的是成交量却大幅萎缩，沪市金额只有1600亿元左右，表明在目前历史新高附近，市场的谨慎心理有所扩散，但是我们认为，虽然市场面临技术、政策、心理等多重压力，但长期的上升趋势仍不会轻易改变，沪指在近期仍有望继续向上创出历史新高。

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