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北京首放实战掘金报告4月23日

作者：北京首放文章来源：北京首放点击数：更新时间：2008-4-23 17:42:21

首放掘金报告一：【首放研报龙虎榜】（2008年4月23日）

多方猛攻两大焦点目标

北京首放研发总部

　　昨日本栏重点指出的极度超跌股出现大面积涨停，尤其是本栏着重指出的有色股更是成为超跌绩优股涨停最多的板块。

　　一、首放视点：高歌猛进大反弹确立短期底部，超跌绩优股及认购权证成为多方猛攻两大主战场。

　　以有色、地产、券商等极度超跌绩优股大面积涨停为导火索，终于点燃市场反弹的熊熊烈火，中国石化以及银行、保险等权重股大涨，则进一步推动股指高歌猛进大反弹向纵深推进。从短期角度看，周三放量大涨，市场短期底部基本确立，短线有望进一步展开震荡反弹；从中线角度看，股指从6124点到2990点，市场阶段性跌幅高达61.14%，接近大牛市0.618回调的黄金分割位，而30月均线在2998.07点，周二的下探已经触及该线，应该说市场中期调整幅度已较为充分。而且，值得关注的是政策面逐步转暖迹象明显，政策面与技术面的双重共振，为大盘短期反弹提供了契机。

　　再分析涨幅榜及涨停榜，认购权证和极度超跌绩优股成为多方猛烈攻击的两大焦点目标。象石化认购、青啤认购盘中单日最高均大涨超过30%的巨大财富效应，极大的激发了投资者参与超跌绩优蓝筹及其认购权证的巨大热情，一度两市认购权证纷纷放量大涨。再如国金证券再度涨停，14个交易日从20.60元，大幅飙涨到37.05元，涨幅高达79.85%，为投资者及两市机构树立了极度超跌反弹的典范，无疑也会大大激发极度超跌绩优股井喷大浪的进一步展开。实际上有色、地产、钢铁、汽车、石化等众多板块跌幅惊人，为极度超跌绩优股进一步大幅反弹储备了充足的弹药。鉴于认购权证同极度超跌绩优股成为多方主力猛攻的两大焦点，这就提醒投资者短期可重点关注超跌绩优股及其认购权证，尤其是在石化认购、青啤认购权证单日最高猛涨超过30%之后，极有可能激发市场凶悍游资重点猛攻潜力认购权证及其超跌绩优蓝筹。因此，短线钢铁、汽车等超跌绩蓝筹认购权证会否再度涌现单日最高暴涨30%以上的品种？带认购权证券的钢铁、汽车等极度超跌绩优股会否再掀飙涨风暴？值得投资者高度关注。

　　二、调研信息及板块、行业研究动向：钢铁价格走高预期有望激发超跌绩优钢铁股展开报复性大反弹。

　　周二业绩优良而又严重超跌的有色、房地产等超跌绩优板块掀起大面积涨停热潮，在有色、房地产之后，业绩预期优良的超跌钢铁股动向值得投资者研究。

　　3月份中国钢铁出口环比大幅上升。3月份当月中国出口钢材416万吨，较上月增加105万吨，环比增加33.76%。3月份进口钢材151万吨，较上月增加26万吨，环比增加20.8%。3月份净出口钢281万吨，环比增加85万吨，环比增张43.42%。3月份以来国内外钢材价差空间逐渐扩大，中国钢材产品的出口竞争力在短期内有了较明显的提升，这种情况下，中国钢材出口的环比大幅回升是十分正常的。随着价差空间的持续扩大，2008年4月份钢材产品出口的继续回升是可预期的。

　　招商证券研究报告认为：08年二、三季度板材价格可能会创出历史新高。

　　基于行业运营环境继续改善的背景，维持对行业的投资评级"推荐"。2008年全球钢铁供求关系受益经济快速增长而持续改善。尽管IMF下调全球经济增长预测，但增长水平仍维持在较高水平，美国在世界钢铁供求份额下降，而新兴经济体国家的快速崛起将有效消化美国经济放缓及次级债的影响，中国及"金砖四国"经济快速增长拉动钢铁需求快速增长，全球钢铁供求关系持续改善，国际钢协预测08年全球钢铁需求增长仍高达6.1%；中国依然是全球钢铁需求及供给增长最快的地区。全球制造中心向中国转移以及中国工业化、城镇化的建设快速推进，成本要素价格的比较优势及技术升级和产业工人熟练程度提升，中国主导了全球新增的钢铁供求；国际钢价仍高于国内，国内钢铁出口较一季度有所回升，但价差将缩小。预计08年二季度中国月均出口仍将维持400万吨以上，淘汰落后产能将减少低端产品的出口；行业景气持续。钢材价格上涨绝对额度大于成本上涨额度，规模增长、产品结构优化及行业技术改造令行业总体利润同比增速25－30％，在07年长材价格创出历史新高后板材价格可能在08年二、三季度再创出历史新高。

　　三、盈利预测：马钢股份（600808）：周三极度超跌绩优股及认购权证成为多方猛攻暴涨的两大目标，这意味着带有认购权证的超跌绩优股有望成为市场热钱重点猛烈攻击的焦点性目标。中金公司研究报告认为：预计公司08年、09年每股收益分别为0.44元、0.50元。

　　首放认为：公司是我国唯一能够同时生产机车、客车和货车辗钢车轮的企业，是世界第二、亚洲第一的车轮生产商，也是我国车轮行业的标准制定者，市场占有率超过60%，具有较强的垄断地位。"十一五"期间铁路行业1.25万亿元的固定资产投资将为公司车轮产品带来发展机遇。公司每股净资产高达3.55元，每股含金量较高，而股价从去年高点至今累计跌幅超过60%，存在强烈的报复性反弹要求。在多方猛攻下带有认购权证的超级蓝筹中石化盘中都最高大涨8.41%的情况显示，象公司这类超跌、超低价蓝筹，一旦放量上攻，有望同其认购权证一起掀起爆发性大幅上攻。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　四、投资评级：马钢认购权证（580010）：随着石化认购、青啤认购权证单日盘中均最高猛涨超过30%，绩优蓝筹的认购权证成为多方主力猛烈攻击的重要目标。短期随着政策转暖及市场短期震荡反弹的延续，带有权证的超跌绩优蓝筹出现大幅上攻乃至涨停的机会增多，由于认购权证具有杠杆放大效应，相应出线大幅猛涨的机会同步大大增多。马钢认购权证作为认购权证中投资价值相对较高的品种，历来股性活跃，一旦放量极容易成为暴炒权证超级主力猛烈攻击的新龙头，短线存在爆发性大突破的交易性机会。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

首放掘金报告二：【趋势乾坤】（4月23日）

放量猛涨确立短期底部

北京首放研发总部

　　一、大势研判：放量猛涨确立短期底部。

　　1、明日预测：继续震荡上涨。个股全面反弹，推动市场收出放量长阳，有利于激发多方人气的恢复，随着钢铁、地产、煤炭、认购权证等品种进一步活跃，乃至大幅上攻，市场有望继续震荡反弹。

　　①股指波动范围：3250-3380点；

　　②运行方式：继续震荡上攻。

　　③大势关注焦点：第一，周三放量长阳很可能与政策面的转暖有着极其密切关系，密切关注政策面变化对走势的重要影响；第二，关注钢铁、石油、石化、银行、地产、煤炭等绩优股；第三，随着石化认购、青啤认购权证单日盘中最高疯涨超过30%，关注钢铁、汽车等优质蓝筹认购权证能否诞生新爆发性猛涨权证龙头。

　　2、短、中线趋势：从周二探底反弹，到周三放量大涨，市场短期底部基本确立，短线有望进一步展开震荡反弹；从中线角度看，股指从6124点到2990点，市场阶段性跌幅高达61.14%，接近大牛市的0.618回调的黄金分割位，而30月均线在2998.07点，周二的下探已经触及该线，应该说市场中期调整幅度已较为充分。而且，值得关注的是政策面逐步转暖迹象明显，政策面与技术面的双重共振，为大盘短期反弹提供了契机。

　　二、主力动向剖析：极度超跌绩优股及其认购权证成为多方猛攻主战场。

　　1 、多头主力动向剖析：昨日本栏重点指出的极度超跌股出现大面积涨停，尤其是本栏着重指出的有色股更是成为超跌绩优股涨停最多的板块，此外，房地产、券商等超跌绩优股也成为市场重要的涨停亮点。随着投资者作多信心的增强，石化认购、青啤认购盘中单日最高均大涨超过30%的巨大财富效应，极大的激发了投资者参与超跌绩优蓝筹及其认购权证的巨大热情，一度两市认购权证纷纷放量大涨。鉴于认购权证及其极度超跌绩优蓝筹已经成为多方主力猛烈攻击的主要目标，短期蕴藏较为丰富的报复性井喷战机，尤其是在石化认购、青啤认购之后，超跌绩蓝筹认购权证会否再度涌现单日最高暴涨30%以上的品种？带认购权证券的极度超跌绩优股会否再掀飙涨风暴？值得投资者密切关注。

　　2、空头主力动向剖析：个股出现大面积普涨，下跌个股极少，短期随着市场震荡反弹，同去年在6000点之上追高风险很大一样，短期非理性砸盘可能同样面临一定风险。

　　三、操作策略：随着周三放量长阳出现，大盘依托3000点区域构筑短期底部的趋势确立，为很多极度超跌绩优股及认购权证的大爆发提供了难得契机。投资者可紧跟多方主力，重点关注可能出现爆发性大幅上攻的认购权证及带认购权证的极度超跌绩优股。

　　四、实战淘金池：马钢股份（600808）：公司是我国唯一能够同时生产机车、客车和货车辗钢车轮的企业，是世界第二、亚洲第一的车轮生产商，也是我国车轮行业的标准制定者，市场占有率超过60%，具有较强的垄断地位。"十一五"期间铁路行业1.25万亿元的固定资产投资将为公司车轮产品带来发展机遇。公司每股净资产高达3.55元，每股含金量较高，而股价从去年高点至今累计跌幅超过60%，存在强烈的报复性反弹要求。在多方猛攻下带有认购权证的超级蓝筹中石化盘中都最高大涨8.41%的情况显示，象公司这类超跌、超低价蓝筹，一旦放量上攻，有望同其认购权证一起掀起爆发性大幅上攻。

　　马钢认购权证（580010）：随着石化认购、青啤认购权证单日盘中均最高猛涨超过30%，绩优蓝筹的认购权证成为多方主力猛烈攻击的重要目标。短期随着政策转暖及市场短期震荡反弹的延续，带有权证的超跌绩优蓝筹出现大幅上攻乃至涨停的机会增多，由于认购权证具有杠杆放大效应，相应出线大幅猛涨的机会同步大大增多。马钢认购权证作为认购权证中投资价值相对较高的品种，历来股性活跃，一旦放量极容易成为暴炒权证超级主力猛烈攻击的新龙头，短线存在爆发性大突破的交易性机会。

掘金报告三：焦点透视（4月23日）

爆炸性逼空反弹瞄准低价钢铁龙头

北京首放研发总部

　　暴跌之后必有暴涨，非理性杀跌之后必有非理性的上涨，在沪指跌幅超过50%之后，在跌破了3000点整数关口之后，在管理层果断出台利好政策之后，市场终于迎来了强势格局，扭转了前期的疲态。今天沪指略微低开震荡，消化了昨天的短线获利筹码之后，继续向上顽强攻击，站稳3100点，突破3200点，冲击3300点，最终以一根上涨130.54点，涨幅4.15%的大阳线收盘，同时成交量开始放大，沪市金额逼近900亿元，成为近期的最大水平，表明场外的资金正在有计划有规模的上涨，因此，我们认为，一轮逼空上涨，一轮爆炸报复性上扬已经来临，投资者可重点把握好其中的机会，尤其是一些被市场错杀的品种，如马钢股份600808，是亚洲第一火车轮生产商，市场公认的大白马，500万吨高档板材项目是其未来业绩的主要增长点，目前价格已经远低于机构建仓成本，股价严重超跌且非常便宜，6元出头的价格，已经有大机构开始进场扫货。

　　焦点一：超级大阳线强势扭转疲弱格局，逼空式暴涨即将来临。

　　经过近半年的持续下跌后，A股的高估值风险已得到较大的释放。经过首放研究平台的统计和整理，截至22日收盘，沪深300成份股中，已披露2007年年报的个股达255只，这些个股的加权平均市盈率（PE）为24倍，加权平均市净率（PB）为3.7倍。与2006年相比，沪深300成份股的估值水平下降了近50%的幅度。从国际上看，美国标准普尔500在过去近50年中的平均PE为17.4倍，最高的年份也达40倍；而日本东京主板市场过去25年平均PE竟高达80多倍。从以上数据可以得出结论，目前市场已经处于相当合理的估值水平，甚至是属于低估的水平，而前期的连续跳水，昨日跌破3000点，在很大程度上属于市场的非理性的杀跌，属于恐慌性的杀跌，而正是这种非理性的杀跌就为投资者到来了机会，可以认为，今天的大阳线已经彻底扭转了前期的弱势，一轮报复性的井喷暴涨已经来临。

　　焦点二：超跌蓝筹股涨停风潮井喷爆发，重点关注错杀的品种。

　　从今天盘面上看，有色成为最大的领涨板块，锡业股份率先涨停，云南铜业，铜陵有色等随后跟上，券商股板块整体上攻，延续了前期的强势，这两大板块上涨的最大动力就是技术上的严重超跌，严重超卖，如锡业股份从102.20元下跌至昨天的26.82元，跌幅超过70%，其他很多个股也是这样，因此，本身就蕴含了较强的反弹冲动，为其他的超跌个股形成了刺激作用，可以看到，今天涨停个股数量达到70只，绝大部分属于技术上严重超跌的品种，形成了一轮轮番涨停竞赛的格局，因此，投资者在目前可重点关注本轮调整以来被错杀的品种，一方面，长达半年之久的下跌调整已经具备了强大的上攻动能，一旦有资金向上追击，很容易形成连续的大阳突破，另一方面，像钢铁、有色等行业龙头个股，基本面良好，内在价值高，受到大盘的拖累而下跌，也对场外观望的资金形成巨大的吸引力。

　　焦点三：钢铁板块受到资金的重点青睐，龙头马钢股份一触即发。

　　据去年基金四季报的数据显示，在震荡下跌市场行情中，基金更倾向于向市盈率低的股票转移，提高组合的安全边际、增加组合的防御性。而目前市场中市盈率最低的则是钢铁般板块个股，鞍钢13倍，宝钢15倍，武钢13倍，而从基本面来看，目前受到成本推动，国内外市场钢材需求旺盛以及市场消费预期等因素共同作用下，自07年10月份以来，国内钢价持续走高，进入2008年以来，钢材仍然高企不下，甚至不断创出新高，在这种背景下，钢铁上市公司一季度的业绩增长是意料之中的，可以认为，钢铁行业有可能成为市场中少数的保持业绩持续增长的行业。而近期在大盘疲弱的背景下，钢铁个股也没有幸免的向下调整，也就是说，钢铁板块是被市场错杀的低价、低市盈率的双低品种，近期的下跌正是千载难逢的介入机会，大胆吸纳坚决持有将获得不菲的收益。如马钢股份（600808）：公司是我国唯一能够同时生产机车、客车和货车辗钢车轮的企业，是世界第二、亚洲第一的车轮生产商，也是我国车轮行业的标准制定者，市场占有率超过60%，具有较强的垄断地位。"十一五"期间铁路行业1.25万亿元的固定资产投资将为公司车轮产品带来发展机遇。公司每股净资产高达3.55元，每股含金量较高，而股价从去年高点至今累计跌幅超过60%，存在强烈的报复性反弹要求。在多方猛攻下带有认购权证的超级蓝筹中石化盘中都最高大涨8.41%的情况显示，象公司这类超跌、超低价蓝筹，一旦放量上攻，有望同其认购权证一起掀起爆发性大幅上攻。

掘金报告四：实战策略（4月23日）

北京首放研发总部

政策变化	1，央行将采取五大措施应对当前经济形势；2全国人大常委会将审议国务院稳定物价报告；3，紫金矿业25日上市；4，商务部引导符合条件外企境内上；5，沪深300成份股已披露年报显示平均市盈率24倍；6，美国股市道琼斯指数走低；7，国际油价冲破118美元
大盘运行	暴跌之后必有暴涨，非理性杀跌之后必有非理性的上涨，在沪指跌幅超过50%之后，在跌破了3000点整数关口之后，在管理层果断出台利好政策之后，市场终于迎来了强势格局，扭转了前期的疲态，今天沪指放量大阳向上，后市将出现逼空强势上扬。
策略分析	今天涨停个股数量达到70只，绝大部分属于技术上严重超跌的品种，形成了一轮轮番涨停竞赛的格局，因此，投资者在目前可重点关注本轮调整以来被错杀的品种，低价、基本面良好的个股爆发力强。
潜力板块	钢铁行业：目前市场中市盈率最低的则是钢铁般板块个股，鞍钢13倍，宝钢15倍，武钢13倍，从基本面来看，自07年10月份以来，国内钢价持续走高，进入2008年不断创出新高，在这种背景下，钢铁上市公司一季度的业绩增长是意料之中的，近期的下跌是非理性的杀跌，是被错杀的品种，存在报复性的上扬机会。
实战出击	马钢股份（600808）：公司是我国唯一能够同时生产机车、客车和货车辗钢车轮的企业，是世界第二、亚洲第一的车轮生产商，也是我国车轮行业的标准制定者，市场占有率超过60%，具有较强的垄断地位。"十一五"期间铁路行业1.25万亿元的固定资产投资将为公司车轮产品带来发展机遇。公司每股净资产高达3.55元，每股含金量较高，而股价从去年高点至今累计跌幅超过60%，存在强烈的报复性反弹要求。在多方猛攻下带有认购权证的超级蓝筹中石化盘中都最高大涨8.41%的情况显示，象公司这类超跌、超低价蓝筹，一旦放量上攻，有望同其认购权证一起掀起爆发性大幅上攻。马钢认购权证（580010）：随着石化认购、青啤认购权证单日盘中均最高猛涨超过30%，绩优蓝筹的认购权证成为多方主力猛烈攻击的重要目标。短期随着政策转暖及市场短期震荡反弹的延续，带有权证的超跌绩优蓝筹出现大幅上攻乃至涨停的机会增多，由于认购权证具有杠杆放大效应，相应出线大幅猛涨的机会同步大大增多。马钢认购权证作为认购权证中投资价值相对较高的品种，历来股性活跃，一旦放量极容易成为暴炒权证超级主力猛烈攻击的新龙头，短线存在爆发性大突破的交易性机会。
策略回顾	近期本栏连续点评煤炭行业，成为近期市场大跌中最安全的品种，后市仍具有潜力。

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