掘金报告：焦点透视（6月6日）

市场很难形成稳定获利机会

北京首放研发总部

　　今天沪指受到周边市场大涨影响略有高开，但全天没有摆脱呈现震荡整理态势，技术上看，多空双方围绕作天收盘位置震荡整理，3300点整数位置上方形成支撑，而短期均线系统仍构成明显的反压，成交量保持年内的低水平，表明市场的参与热情依然很低，成交萎缩和热点不继决定了目前市场较难形成稳定的获利机会，投资者操作中仍应保持适当谨慎。

　　中国建筑股份有限公司在日前的中国证监会发审委会议上首发申请过会成功，这是在暂停了长达两个月之久之后，重新启动的首只大盘股发行，也是今年以来A股市场最大规模的IPO，也是继06年10月工商银行发行150亿股A股后，A股市场发行规模最大的一只大盘股。若按照目前的规模发行，中建股份将创出A股第五大融资规模，仅次于中国石油、中国神华、建设银行和工商银行。而目前市场的成交金额是屡创新低，不断刷新中长期以来的地量水平，表明市场资金并不充沛，而且，在通胀膨胀的预期下，国家仍将继续加大紧缩政策的力度，因此，在这种大环境下，大盘股的发行和上市将进一步对市场资金形成抽离作用，对市场的走强造成不利的影响。

　　据统计，4月24日至6月5日区间的最低价小于4月23日最高价(即类比完全回补前期跳空上升缺口)的有703只，所占比例为49.82%，占比近五成。但剔除掉4月份以来首发上市的公司，对除权的股票进行复权后，仍有42只A股自5月份以来创出了上市以来的最高收盘价位，如凌钢股份、中兵光电、中国中期等。这两种现象表明，在最近一个多月的行情中，个股板块的分化是非常严重的，但主要的最大的特点就是，在短暂的冲高之后，下跌个股数量是大多数的，这也证明了市场的抛售压力较大。

　　下周统计局将陆续公布5月份宏观经济数据，其中下周四将公布5月份CPI数据，因市场普遍预期CPI增速将有明显回落，机构资金或会提前进场博弈。那么市场的机会来自于哪里呢？在长达一个多月的停牌之后，丽珠集团昨日开盘涨停，今天也一度冲击涨停，两天上涨超过20%，这主要受到丽珠集团将用1.6亿港元回购B股的消息刺激，成为市场的一大看点。可以认为，丽珠集团回购行为在一定程度上表明，连续下跌后的市场已经使部分个股进入了合理甚至低估的价值区间，产业资本的态度将成为个股股价的坚实支撑。而有媒体报道，交通银行也有意回购部分A股，用于公司员工股权激励。因此，从这个意义上讲，由于产业资本的态度决定市场没有更多下跌空间。沪综指技术上回补缺口行为，可能成为做空动力最终得以释放，市场重现反弹的契机。 而机会则来自于新的题材，比如央企的整合等。