北京首放实战掘金报告一：焦点透视（2008年6月13日）

2800点附近多空进入搏杀过程

北京首放研发总部

　　空方力量的宣泄进入到了极致，虽然沪指昨日已经创出三年以来的七连阴，但是今天沪指仍旧继续向下，再度创出新低，跌破了2900点，受到了一定支撑，多方进行了一定的抵抗，但是成交量出现萎缩，表明在目前点位仍没有场外的增量资金进场进行抢反弹的操作，也就说明，由于本周市场刚刚破位，市场心态不稳，空方的力量仍有继续释放的要求，但短期内，技术指标的超卖也将带来一定的止跌企稳，因此，短期内沪指将呈现窄幅震荡，重心下移的走势格局，而对于一些技术上刚刚破位的题材股、垃圾股等的盘中脉冲式反弹将是逢高降低仓位的时机，对于跌幅过大的权重股指标股等则不宜大肆减仓，但也不存在强势反弹的动力。

　　焦点一：机构投资者忧虑未来通胀压力。

　　从基本面看，投资者对未来通胀压力的忧虑并没有减轻。虽然12日公布的5月份CPI数据明显回落，但PPI增速却再创三年新高，这意味着未来通胀形势不乐观，这是因为一方面。CPI自去年5月份起加速上涨，翘尾因素逐渐消除后,今年5月份开始自然会出现一定程度的回落；另一方面,5月份CPI的走低也与我国目前对油电等实行价格管制有关，但是目前国际油价仍在持续走高，这使我国价格管制面临的压力日益增大，因此紧缩的货币政策仍将延续，这必然将对市场的资金，投资者的信心产生冲击。而在从外部环境看，由于国际原油价格的高企，美国股市在近期也大幅下跌，而越南、印度和俄罗斯最近的加息行动，也在更一步预示着全球性通货膨胀的压力正在增大。因此，种种因素导致了以机构投资者为首的资金仍在继续抛售筹码，不敢轻举妄动，都采取了观望等待的策略，这也导致了虽然大幅破位，但是几乎没有什么资金进场的现象。

　　焦点二：投机性资金引发技术性反抽。

　　从技术上看，沪指进入六月份就一路阴线，跌破了几乎所有的支撑，创出了突破性的缺口，也创出了三年以来的八连阴记录，可以说，如此这样的下跌虽然表明空方力量强大，中期趋势仍将向下，但是就短期来看，超卖的技术指标需要得到修复，破位下行后技术上也存在反抽的要求，而且可以看到，在6月10日破位之际，成交量并没有放大，这说明向上反弹的概率增大，上方的套牢筹码的压力将在3100点附近出现，而2800点附近套牢筹码大都不会选择杀跌出局，因此从这一个角度分析，短期沪指有向上反抽岛型的下边沿的可能。而再从盘面观察，虽然近期指数一路暴跌破位，绝大部分个股破位普跌，但是每天涨幅榜前列都仍有涨停个股出现，比如今天两市封在涨停的个股其中都属于小市值个股，只有自仪股份流通市值超过了10亿元，其他涨停个股的流通市值都在8亿元之下，最低的是智光电气，只有3.51亿元，鼎立股份只有4.45亿元，也就是说，这部分个股是投机性资金运作的目标，那么，在未来的反抽行情中，我们认为，仍然是投机性资金引导的小市值超跌股存在机会。

北京首放实战掘金报告二：趋势乾坤（2008年6月13日）

多方何时才能进行抵抗？

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　　一、大势研判：2900点盘中被跌破，形成了八连阴的走势，创出多年的记录，但仍没有资金流入迹象，后市沪指将围绕2900点进行震荡，修复超卖的技术指标。

　　1、明日预测：小幅震荡，盘中创新低，但多方进行抵抗。

　　①股指波动范围：2800-2950点；

　　②运行方式：多空进行争夺，上下波动空间减少。

　　③大势关注焦点：1，八连阴后技术性的修复是不是能到来；2，房地产板块是不是继续向下创出新低；3，中石化中石油的强势是否已经逆转；4，国际原油以及农产品价格的走势；5，投资性资金运作的小市值个股是否有持续性；6，管理层是否有救市政策出台。

　　2、中线趋势：本周的破位在很大承程度上表明，中期调整趋势正在加强，而且从成交量上看，观望情绪非常浓厚，增量资金仍在等待，也就是说，在国际国内的经济形势没有明显好转之前，机构投资者不会轻易进场，那么，市场就不会出现太好的机会，从而，未来相当长的时间内，市场将呈现重心下移，宽幅震荡的格局，获利机会大幅降低。

　　二、主力动向剖析：

　　1 、多头主力动向：市场没有形成能够凝聚人气的热点板块，只有短线的投机性游资进行短线操作，没有赚钱效应，从而激发不了人气，显示出多方的动能不强，但短期的超卖将为多方提供一定的动能，超跌的价值估值合理的部分个股存在逢低吸纳的机会。

　　2、空头主力动向：破位的题材股跳水，是近期的一大特点，同时补跌股的跌停也是打击人气的最重要现象，地产、银行、汽车、钢铁等周期性行业屡创新低，是空方最大的力量。

　　三、操作策略：对于稳健的投资者而言，较低的仓位甚至空仓等待是较好的策略。