本期的基金评级全表中，一年评级变化栏显示4月基金一年评级结果和年初基金一年评级结果的差异。

　　从基金评级的变化上投资者可以看到什么呢？

　　恐怕最重要的就是，勿以评级论英雄。尤其是短期评级。

　　基金评级是以基金已经实现的历史收益为基础的，而过去不能代表未来。也就是说，过去取得五星的基金，并不代表将来表现一定会更好，如果单看评级来选基金有着很大的误导可能。这是任何基于历史数据的客观基金评级都避免不了的缺陷。基金评级只是挑选基金的第一步，而远非全部。如果单看评级就能选出好基金，基金投资就太简单了。

　　德胜基金评级为了修正绝对收益的偏差，单独设置了基金收益持续性评级。相比单纯的收益评级，收益持续性能够提供更多的信息。但是我们提醒投资者注意，收益持续性评级同样也有一定局限性：收益持续性反映的是较长期的平均收益潜力。对于收益持续性一年评级为五星的基金，2007年1季度收益滑落到中等水平是完全有可能的。而基金业绩背后，基金经理的操作理念、投资风格、对市场的理解，才是基金投资更重要的因素。

　　这也是我们在二季度基金投资策略中，重点分析基金投资风格和投资理念的原因。