风险：股票基金的中等水平

    南方稳健成长在全部基金中属于中高风险品种。在股票型基金中，南方稳健成长风险水平属于中等。在德胜基金评级中，南方稳健成长一年风险评级和两年风险评级均为三星级。

    有趣的是风险指标的变化和收益指标的变化显示出一致性。从表1来看，南方稳健的风险指标也呈现出逐渐加大的趋势。在2005年之前，风险指标大多低于平均水平，之后则超过平均水平。这表明不但相对长期的净值波动大，短期净值波动也随之加大。

    在过去3年中，不论在哪个时点进入，假如投资者一直持有南方稳健成长，那么投资者一年内可能遭受的最大损失在14.4％（表1）。这个指标衡量了基金持有人在历史最坏的情况下可能遭受的损失，对投资者确定自己的风险承受能力是个很好的参考。

    表1：南方稳健增长历年风险指标

日期	一年标准差	+/-同类型	一年下标准差	+/-同类型	一年最大损失
2004-3-31	1.65%	-0.22%	0.88%	-0.07%	-1.56%
2004-6-30	1.54%	-0.26%	0.70%	-0.17%	-4.03%
2004-9-30	1.86%	-0.19%	0.73%	-0.15%	-2.86%
2004-12-31	2.02%	-0.14%	0.93%	-0.09%	0.00%
2005-3-31	2.00%	-0.05%	0.97%	-0.06%	-8.77%
2005-6-30	2.56%	0.06%	1.36%	0.05%	-11.22%
2005-9-30	2.54%	0.02%	1.39%	0.03%	-7.33%
2005-12-31	2.25%	-0.03%	1.30%	-0.01%	-10.88%
2006-3-31	2.17%	-0.10%	1.30%	-0.03%	-14.40%
2006-6-30	3.18%	0.31%	1.09%	-0.20%	-0.54%
2006-9-30	3.30%	0.47%	1.51%	0.06%	-6.42%
2006-12-31	3.64%	0.53%	1.45%	0.08%	0.00%

    数据来源：德胜基金研究中心

    投资风格：由稳健到激进

    正如收益率和风险指标已经反映的，南方稳健成长的投资风格，从成立迄今经历了由稳健到激进的显著变化。而基金管理团队的变化很可能是基金风格变化的主要原因（表2）。在李华和李旭利执掌下，南方稳健风格稳健；2005年10月后更换基金经理后，基金的投资风格激进了许多。

    表2：南方稳健基金经理变更

基金经理	起任时间	离任时间
李华	20010928	20040607
李旭利	20040608	20051012
王宏远	20051013	－
张雪松	20060316	－

    数据来源：德胜基金研究中心

上一页  [1] [2] [3] [4] 下一页