德胜基金研究中心 首席分析师 江赛春

    2007年2月7日

    富国天益价值是富国基金树立绩优基金形象的起点。在成立来的两年多时间，富国天益价值的表现始终位居前茅。仔细研究富国天益价值成立以来的投资思路，我们发现富国天益价值的确是鲜明的价值投资者。然而投资者需注意的是，同样的理念却没有一致地体现在同系的其他基金上。富国旗下各只基金理念不同，业绩分化也很大；投资者需要特别地加以注意；投资理念和基金经理的影响不容忽视。

德胜基金评级	一年	两年	三年
收益评级	★★★★★	★★★★★	－
收益持续性	★★★★	★★★★	－
风险评级	★★★	★★★	－

    *2007年2月评级

    基金收益：稳定高收益

    研究基金的收益水平有三点要领，一是不仅看近期收益，还要看远期收益；二是不仅看收益水平，还要看收益稳定性；三是不但要看牛市收益，还要看熊市收益。

    富国天益诞生于熊市，也在熊市中脱颖而出。从图2可见，在2005年6月之前，富国天益的表现突出。在同期股市连连下跌的情况下，富国天益几乎各个季度都实现了盈利，综合表现稳居股票型基金最前列。这一时期担任基金经理的张晖功不可没。

    在2005年6月至2005年12月，富国天益的收益水平出现短暂的波动，不过这种波动更多由于市场的板块轮动引起，富国天益还是坚持自身的投资思路。2005年底之后，富国天益的相对表现稳定保持在同类型基金的中上游。熊市、牛市下，富国天益的收益表现都十分稳定。
   
    综合来看，富国天益的一年收益评级和两年收益持续性评级均获得五星。而一年和两年收益持续性评级均获得四星，反映出很好的收益稳定性。

    图1：富国天益成立以来累计净值增长

 
    数据来源：德胜基金研究中心

    图2：富国天益历史收益波动

 
    数据来源：德胜基金研究中心

[1] [2] [3] [4] 下一页