是否应该赎回？

    股市大跌，基金投资者也无法幸免。这两次调整中，基金重仓的权重股都成为市场下跌的导火索，基金净值在调整中也损失惨重。那么，基金投资者该如何应对，是否该赎回基金呢？根本上来说，这取决于市场的趋势是否已经发生改变。我们的看法是投资者目前还不必急于赎回基金。

    下跌的根本原因：流动性泛滥催生的泡沫

    关于为何出现大跌市场上有种种消息和传闻。我们认为下跌的根本原因在于股市流动性泛滥下催生的泡沫，而市场的短时调整幅度被投资者心理、市场传闻及消息面因素所放大。

    在持续一年多的牛市上涨中，资金从各个渠道源源不断加入市场。尤其是在上涨后期，大量资金在一片乐观的气氛下涌入市场，不论是有真实业绩还是概念炒作，不少股票以连续急涨方式被迅速推高，股市的估值水平也上升到阶段性的高点。连续的普涨局面催生了牛市下的泡沫。在市场累积大量获利盘的情况下，缺乏支撑的股价必然有回归的要求。这种情况甚至发生在不少基金重仓股上。

    长线牛市基础仍在，震荡预期加大

    虽然发生单日暴跌，但当前市场基本面没有发生本质变化，短期波动不足以改变长线牛市格局。短线来看，市场经历恐慌性下跌之后可能会企稳和反弹。但是这也再次提醒投资者，今年市场的震荡预期将进一步加大，不排除近期有进入相对调整期的可能。只要市场上仍然有较多的泡沫成分，上市公司真实业绩增长跟不上股价增长，震荡就仍会发生。

    全面赎回尚无必要

    从基金投资者的角度来看，对于投资期限相对长于一年的投资者，目前阶段不必过于恐慌，急于赎回基金。一是股市长线趋势未改，在目前的震荡格局下，还没有看到需要全部赎回基金的必要性；二是在历次市场下跌或者调整中，基金总体表现要好于股票市场。

    但是牛市下的大幅震荡也提醒投资者，今年的基金投资应该更为谨慎。在未来一段时期，市场有可能进入一个相对调整期。而市场是否再次、何时发生剧烈震荡是难以预料的。对于风险承受能力低的投资者，可降低基金持仓仓位至50％，等待市场趋势明朗后再选择进入。

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