上投摩根基金管理有限公司总经理 王鸿嫔

　　一般认为日本工作者是勤奋的代表，我们倒不曾见过关于美国人工作努力的说法，反而常常有耸动的报导美国人工作就要被其它市场抢光，但不论在个人所得或家庭财富上，几十年来美国人的增长速度都比日本人要高。关键之一是美国民众积极投资，尤其是采取全球化的股票投资，而日本民众从70年代开始富有以来，始终如一地只爱存款，而且只存在日本。因此，美国投资人从全球资本市场成长上的获利，远高于他们的劳动所得；而日本投资人死守着节节下降、现在已经低得几近于零的银行存款，所以资产没法有效成长，只能继续地长时间工作，但财富成长却很有限。

　　大前研一是日本的多产管理学作家，新出一本书名为「即战力」(国内由中信出版社出版)，书中批评日本的投资人过于保守，一是保守到只敢存定存、二是畏于全球化进行资产配置。日本家庭全体的金融性资产在去年底达到1,500万亿日圆(约13万亿美元)，而其中定存、活存何其它保本型资产加起来超过85%，只有1%不到的资产投到海外市场。日本民众的劳动所得，多数放在每年增值幅度不到0.3%的工具中，近几年全球市场的多头行情，日本投资者从中获利甚少。日本家庭的存款和现金占金融性资产比例是全球最高的，但日本的银行利率却是全球最低的，两者皆是世界之最，难怪日本民众「不求回报」的特殊投资偏好，被大前研一讥为可列入世界第八大奇迹。这一趋势继续下去，日本人有潜力成为为最穷的一群人。

　　大前研一为日本民众开出的药方是：1.积极学习理财知识 2.采取更积极的投资战略(多参与股票投资) 3.放眼世界(国际化投资和注意全球资金流向)。

　　这一药方在美国家庭中则已经是家常便饭了。美国民众的金融性资产在2004年就达到45.3万亿美元，而最近的数据是美国人持有外国资产有14万亿美元，其中2/3是权益类也就是股票类的外国资产；而外国人持有美国金融资产有16万亿美元，不同的是外国人比较偏好美国的债权投资，其中2/3是投资美国的债券。一来一往之后：1.美国人赚的比外国人多，因为美国投资人较多投资在股票类资产。2.美元贬值对美国投资人反而是福音，因为投资境外市场的比例是全世界排名中是靠前的，美国人从海外投资中有额外的汇兑收益。虽然美国人总哇哇嚷着快没工作了，但美国家庭的财富却仍节节升高。

　　孟子说:「劳心者役人,劳力者役于人」。积极地、全球性的投资者，让钱赚钱，是劳心者。只守着定存，看起来是保险的做法，实际上，却是只能仰赖劳动力所得成长的消极理财者。