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投资总监管理与特殊照顾的基金
作者:唐健 文章来源:证券时报 点击数: 更新时间:2007-4-16 13:22:00

  “如果你要买我们公司的基金,就买我们投资总监管理的那只吧。”几个比较相熟的基金经理都曾给过笔者这样的建议。最初听到这样的建议时,笔者对该公司投资总监不禁肃然起敬———历来文人相轻,投资界也不会例外,既然同行都如此推崇,自然有几分高明之处。追问原因之后,才发现这背后另有玄机。

  不同的人给出了买“投资总监管理的基金”不同的理由:有说投资总监是可以协调公司资源的;有说其管理的基金是公司品牌基金,公司会力保业绩的———倒是甚少有人给出的理由是投资总监的管理水平胜人一筹。这两种情况背后是两种完全不同的故事:前者,可能是投资总监的个人行为;后者,则是公司行为,也就是为了公司的利益,人为调控一段时间内的基金业绩。
 
  就个人行为而言,投资总监在一家公司的投资上究竟有多大的影响力,各个公司不尽相同。但想要长久地调动公司各方力量甚至牺牲其他基金的利益,为自己管理的基金服务并非易事。除非,这是公司的决策。

  很早以前就听说基金公司会在不同的基金之间协调利益,“让列宁同志先走”之类的比喻早就在业内流传,所谓“列宁同志”就是那只被特殊照顾的基金。只不过,这个“列宁同志”有时是社保基金,有时是投资总监管理的基金,有时又是即将进行持续营销的基金,还有的时候是基金公司想刻意打造的明星基金经理所管理的基金。根据基金公司不同时期的需求,“列宁同志”不断地转换身份。也许,在没有特殊情况的时候,比如新基金发行,投资总监管理的基金独占优势的机会确实要大一些。也就是说,在其他条件相同的情况下,选择投资总监或者分管投资的副总经理管理的基金会是一个更好的选择。

  基金业界的“让列宁同志先走”,让笔者想起多年前乒乒球界的何智利。当年的何智利,屡次被要求“让球”,浑身有劲使不出,还与世界冠军失之交臂,终至不堪忍受出走日本,从何智利变成了小山智丽。同样的,让“列宁同志”先走了,剩下的同志的基金排名怎么办?奖金怎么计算?想必基金公司自有妙招。


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