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低价基金并不抗跌投资基金关键要看基金质地

作者：李凯文章来源：成都商报点击数：更新时间：2007-11-8 9:36:40

　　基金越来越多，基民队伍也越来越庞大，然而，基民的素质参差不齐，很多基民对基金缺乏了解和认识，认为价格低的基金就是好基金，只要有一元新基金发行(包括老基金拆分或者高比例分红后回归一元的基金)，就疯抢没商量；而3元以上的高价基金一般不碰，5元以上的基金更是只有观赏。

　　其实，这是一种错误的认识，基金的优劣不在于价格的高低，而在于基金实力。

　　市场表现低价基金表现普遍不好

　　股票究竟是高价好，还是低价好？相信各有各的说法。

　　基金究竟是低价好，还是高价好呢？不少基民往往倾向于低价基金，但统计数据证明，低价基金并非想像中的好。

　　低价基金并不抗跌

　　"低价基金由于价格不高，所以跌起来跌幅应该比高价基金小，而涨起来要快得多！"很多基民这样认为。

　　然而事实是不是这样呢？

　　我们分别选取了前一周和上一周作为参考。10月22日～10月26日，上证指数周跌幅达到3.93％，基金表现究竟如何呢？我们对股票型和偏股型基金作了一个统计，周涨幅前10位的基金中，净值高于2元的基金达到了6只，其中排名第一的广发稳健单位净值为2.502元，排名第二的南方绩优成长净值为3.0729元；反观周跌幅最大的10只基金，高于2元的基金仅有4只，其余全是净值在1元左右的基金，其中跌幅第一的益民红利成长，其单位净值为1.1356元。

　　10月29日～11月2日，上证指数周涨幅为3.37％，涨幅前10位的基金中，净值2元以上的基金有4只，其中排名第二和第三的基金净值分别为4.8510元和6.8340元；而跌幅前10位的基金中，净值在一元左右的基金有6只之多(见附表)。

　　牛市中高价基金跑得快

　　我们对年内基金的表现进行统计，发现年内净值增长排名前10位的基金中，净值高于2元的基金多达9只，其中排名第二的华夏大盘、排名第三的深圳100ETF，其净值分别高达6.634元和5.503元，而惟一一只净值在1元附近的长信增利动态策略，也是因为年内进行了高比例分红所致。

　　反观净值排名后10位的基金，净值则出现了明显的变化，截至11月2日，净值低于2元的基金多达9只，惟一一只高于2元的富国天瑞强势，其净值也仅为2.0893元。(见附表)

　　显然，两相比较，年内表现优异的基金几乎全是高价基金，而并非想象中的低价基金。

　　操作策略关键要看基金质地

　　上涨的时候，低价基金的表现并不一定非常出色；下跌的时候，低价基金的表现并不一定抗跌；那么低价基金是否就不能买了呢？答案自然也是否定的！

　　业内人士指出，"价格高低不是问题的本质，基金质地才是关键！"所以，究竟是"买高"还是"买低"，并没有一成不变的答案，需要根据市场的变化来决定。

　　牛市中，由于指数在不断上涨，那么满仓股票的基金，肯定比半仓股票的基金要跑得快。因此，牛市中一定要关注强势基金，而这类基金往往净值较高，此时买基金就千万不要畏高。

　　反过来说，如果市场下跌，那又该如何操作呢？自然是股票越少越安全！所以此时正在发行的新基金，刚刚进行了高比例分红或者刚刚进行拆分的基金，就应该是关注的重点，这类基金的一个共同特点就是持续营销后，新增了大量现金，因此即使市场大跌，对其影响都相对较小，所以此时"买低不买高"就是完全可行的。

　　深度分析高价基金更能说明实力

　　在股市一波迅速上涨行情中，究竟是满仓持有股票的基金跑得快，还是部分持有股票的基金跑得快呢？答案不言而喻。

　　在快速上涨的行情中，高价基金往往不会进行分红，也不会进行分拆，仓位始终保持较高水平，自然能够充分分享股市上涨所带来的收益。

　　对于低价基金来说，其中大部分由三类构成，一类是刚刚发行不久的新基金，一类是进行了高比例分红的基金，另外一类就是拆分基金。高比例分红和拆分是基金公司进行营销的手段，其结果都是基金规模迅速扩大，现金大幅增加，这就需要一个建仓过程，这与满仓前进的高价基金相比，自然会落后。因此，牛市中前进最快的，往往都是高价基金。

　　其次，高价基金都是从低价基金走过来的，要从低价基金走到高价基金，没有超强的能力，没有良好的运作实力，往往是办不到的。因此，高价基金已经得到了市场和时间的检验，相对于新基金来说，自然更加值得信赖。

　　另外，需要指出的一点就是，由于基金销售的火爆，投资者更多倾向于低价基金，而愿意申购高价基金的投资者并不多。两相比较，高价基金的申购难度也比低价基金要小得多。

　　因此，经受了时间和市场检验的高价基金，显然比低价基金更令人放心。

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