基金专户理财将开闸 门槛5000万元

　　上海证券报 商文

　　中国证监会昨天正式颁布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(下称《试点办法》)以及《关于实施有关问题的通知》(下称《通知》)，标志着基金公司专户理财试点工作即将正式展开。

　　在业务类型上，试点阶段先允许基金管理公司开展5000万以上“一对一”的单一客户理财业务，今后视单一客户理财业务的开展情况，待条件成熟时再择机推出一对多的集合理财业务。

　　此次颁布的《试点办法》共五章四十条，对专户理财的基本含义、从事专户理财业务的基本行为准则和市场准入条件、业务规范、日常监督管理及法律责任作了详细的规定，并特别针对可能出现的利益输送、承诺保底收益、恶性竞争等违法违规行为作了严格规定。

　　为了配套《试点办法》，监管部门同时下发了《通知》，明确了基金管理公司开展专户理财的具体标准，并且要求基金管理公司的专户理财业务与其他资产管理业务之间应建立公平交易制度、异常交易监控与报告制度以及内部风险控制制度等，从制度上切实有效防范基金管理公司在开展专户理财业务过程中可能出现的各类风险，保护好有关各方的合法权益。

　　《试点办法》实施后，监管部门将本着审慎态度，严格专户理财业务标准，选择部分资产管理规模较大、投资管理和运作良好以及内部风险控制制度健全的基金管理公司进行前期试点，待积累相关经验后再逐步推广到整个基金行业。

　　需要特别指出的是，专户理财业务并不是一项新的行政许可事项，符合试点条件的基金管理公司经证监会评审和核准后，即可通过变更营业范围开展该项业务。待明年1月1日《试点办法》正式施行后，符合条件的基金公司即可提交相关材料申请开展专户理财业务。

　　专家评：在看到大客户专户理财这项业务的积极效应同时，我们也不能忽视其潜在的风险空间。事实上，大客户资产管理业务曾经在资本市场发展过程中曾扮演过不光彩的角色，严重伤害了市场的公平，伤害了公募基民的利益。

　　基民评：从目前基金管理公司内部激励与风控制度建设及目前的宏观监管制度安排来看，利益输送的风险依然挥之不去。

　　编辑评：让基金公司期待的是，专户理财将和QDII一样让国内的基金公司再次迎来发展机遇，将促使基金公司实现业务模式的多样化，帮助基金公司实现从公募基金到资产管理公司的跨越式发展。

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