昨日各家基金公司一季报已披露完毕。各家基金公司对于后市判断说法不一，但更多的基金经理持谨慎看法。对于二季度的展望，ＱＤＩＩ基金对新兴市场趋向乐观。

　　基金经理直面失误

　　在２００８年一季报披露中，基金经理一改以往在业绩表现回顾时只谈“外因”不谈“内因”的状况，有部分基金经理在报告中承认失误。

　　上投摩根中国优势在报告中表示，３月份以来，本基金的策略发生了一定的失误，从而造成了净值的快速下跌。报告进一步阐述：“由于过早判断市场已经跌出了机会，本基金增加了部分超跌板块与基本面还比较明确的仓位，包括银行、煤炭、钢铁等，结果市场３月份下跌的惨烈程度超乎绝大多数投资者的预料，市场不断出现的负面情况包括以前预期的石油股与电力股的业绩大幅下滑进一步加剧了下行的风险，而大小非解禁则由于其成本非常低而被市场认为其可以超越目前市场估值体系的抛售，从而市场出现了极度的非理性下跌情况。”

　　融通动力先锋基金也明确指出，由于组合结构调整不及时以及３月份的投资策略出现失误，造成本基金在过去一季度业绩表现不理想。“３月份当市场调整到接近４０００点时，我们判断市场整体估值水平已经达到相对合理水平，部分优质股票的中、长期投资吸引力已经大大优于固定收益投资，因此我们提高了股票配置权重，这一错误的决策在随后市场跌穿４０００点后给组合业绩表现造成不利的影响。”该基金在报告中这样提及。

　　后市判断不一

　　海富通股票预计未来宏观经济面依然严峻：在弱美元和美国次贷危机的全球性影响还没有完结的情况下，国际市场石油和大宗农产品价格有持续走高的趋势，它会推动国内通货膨胀进一步上升，并迫使利率走高。

　　也有基金对未来形势表示乐观。如光大新增长认为，在估值体系大幅度下降的情况下，国内股市已经进入投资价值区域。同时，人民币大幅度升值仍有很大空间，在海外资金源源不断进入的情况下，光大新增长对第二季度的市场更加乐观。

　　上投摩根中国优势在报告中认为市场向上反弹的可能性越来越大，也将重视市场出现的机会来挽回前期的损失。

　　更多的基金经理持谨慎看法，他们认为在全球性通货膨胀没有明显缓解之前，全球经济增长速度仍将受到抑制。

　　ＱＤＩＩ：对新兴市场乐观

　　ＱＤＩＩ基金今年以来相对Ａ股基金的表现较为强势，全球投资以分散风险的功能正在显现。

　　南方全球精选表示，对香港市场的总体判断趋向谨慎乐观，虽然短期指数难免大幅波动，基金将择机逐步提升香港市场的配置。

　　同样看好香港市场的嘉实海外指出，展望下一季度，美国市场还未充分反映次贷危机对美国实体经济的影响，美国股市存在明显下降空间。综合来看，在较长一段时间内，依然对香港市场表示乐观。

　　上投摩根亚太优势报告显示，亚洲基本面仍健康，目前整体市场未来１２个月预估市盈率仅１３倍，较去年１０月１７．２倍高峰大幅下调，已处在长期平均水位之下一些，价值面具备吸引力。

　　华夏全球精选也指出，美国经济走出衰退仍需要时间，需要密切关注后续各项经济指标，新兴市场经济相对于成熟市场经济成长性相对更好一些。