在大盘急跌近半后，基金销售遭遇寒冰，新发基金的“活水效应”未出现实质性的效果，至少暂时这种效果还不明显。

　　在当前的市场中，多只基金延长募集期；更有大批基金整装待“批”。一方面，使得基金公司落入销售冷淡尴尬，个别基金公司的自购竟然占基金募集金额的绝大比例。另一方面，新发基金的前赴后继，极大地挑战了市场对新发基金的消化能力。

　　当然，新发基金的“百舸争流”，其中存在诸多非理性现象，值得我们去深思和积极关注！

　　新基动态

　　老基金业绩倒数第一长盛基金以牵强理由延长募集

　　近期，新基金落入发行艰难的窘境，业绩表现落后的基金公司则表现得更为明显。以长盛基金为例，长盛基金近日宣布，长盛创新先锋灵活基金的发行将延期至5月30日，并表示这是“为充分满足本基金投资者的投资需求”。

　　此言一出，业内均对长盛基金延长募集的理由表达了质疑。有分析人士指出，新基金发行被迫延长募集期，除了市场本身原因外，也与长盛基金公司品牌号召力不够有关。截至5月19日，长盛基金旗下的老基金——长盛动态精选今年以来净值增长率为-29.50%，名列倒数第一。长盛基金用一个牵强的借口来遮羞，并不可取。

　　新基金发行遇冷

　　日前，记者对中行、工行、建行等几家银行的营业部进行了走访，当记者询问长盛创新先锋灵活基金的销售情况时，一位银行基金销售人员表示：“咨询长盛基金的投资者几乎没有。”

　　“现在新基金不好卖，老基金也一样。”各行基金销售人员均如是说。当问及投资者选择基金的偏好时，一位基金销售人员很明确地告诉记者，“大部分投资者还是喜欢选择规模较大、品牌知名度较高的基金公司旗下的基金产品。这些大公司综合实力强，资产管理能力也相对较强。比如，此次新基金发行中，嘉实研究精选、银华QDII基金等发行情况虽然也不好，但都未延长募集期。”

　　另一方面，老基金的业绩表现对于新基金发行也有“加分”。“老基金的业绩表现还是会某种程度上影响投资者的投资心态。”一位银行营业部的基金销售人员告诉记者。

　　长盛老基金业绩邋遢

　　截至5月19日，长盛动态精选基金今年以来净值跌幅已达29.50%，业绩排名靠后。今年一季报显示，该基金一季度净值下跌30.34%，低于业绩比较基准6.22个百分点。从其资产配置情况来看，该基金一季度重仓股受挫较深，除万科A跌幅较小外，仓位靠前的贵州茅台、招商银行跌幅均逾18%，西山煤电、西飞国际等其他重仓股的跌幅也在32%至40%不等。一季度重仓股屡屡跑输大盘，业绩表现自然较差。

　　看到老基金的重仓股如此业绩，投资者对新基金的认购难免会有所顾忌，这或许就是新发基金销售冷淡的重要因素。

　　业内人士指出，市场环境不好，新基金发行艰难，这其实可以得到市场的理解。即使找些 “牵强”的借口来掩饰，并不能对基金销售带来积极作用。坦诚的面对市场窘境，多花些功夫做好投资才是正道。 每经记者 别冶

　　私募现状

　　机构跑马圈地阳光私募发行遭遇“阴雨”

　　借助“4.24”反弹和5月震荡筑底的机会，5月份阳光私募基金渐渐掀起一轮发行热潮。

　　然而，私募基金弱市发行面临的困难不小，有些私募已经用延长发行时间，降低认购门槛等方式招揽客户。

　　弱市推介有点难

　　近日，在广州参加某论坛演讲时，三羊公司投资总监徐澍地对《每日经济新闻》记者表示：“我们就要发行新的基金信托，现在是弱市嘛，发行肯定会受到影响，私募和公募都不好发，不会像以前那样容易了。”

　　资料显示，三羊公司成立于2007年5月，注册资本1000万元，公司主要从事私募股权投资和私募证券投资，目前该公司管理着15亿元的资产。截至3月20日，旗下的信托产品“国投三羊集合”、“国投三羊开泰”和“国投三羊双利”分别累计增长8.57%、4.61%和2.25%。

　　除了三羊公司外，田荣华的“武当三期”信托计划也在昨日起进行推介，这也是本月为数不多的发起信托的深圳本地私募机构。还有一家私募机构深圳圆融资产管理公司也在本月推介信托计划。

　　私募信托遭遇销售重压

　　截至目前，本月一共有9只私募信托计划，这包括5月份已经成立的4只和仍处于发行期的3只。有报道称，今年1月至4月份，信托私募发行数量分别为26只、32只、28只和25只。由此看来，5月份私募基金发行数量大幅缩水，还有可能不及前几个月发行数量的一半。

　　发行数量大幅缩水的同时，募资情况也不容乐观，个别私募基金一再延长发行期或调低认购门槛。

　　5月19日，深国投发布有关“深国投*泰石一期”的公告称，公司经与投资顾问协商,该信托计划最低认购金额由200万元调整为100万元；同时，双方决定，该信托推介期截止日由5月19日延期至5月22日，预计于5月23日成立。

　　事实上，这已经是私募信托计划“泰石一期”第二次延长发行期；原本发行结束日是5月6日，被延长至5月19日。但这已经不是特例。早在4月份，陕国投发行的私募信托计划“龙鼎1号”就将募集期延长至5月底。

　　此外，据了解，目前私募信托发行渠道也并不是很顺畅，多数私募机构采取熟人介绍客户，或者请银行、信托公司代理发行。

　　对于私募认购的不景气，分析人士指出，虽然私募基金一季度整体业绩跑赢公募，但包括一些著名私募旗下的信托计划都出现20%的跌幅，这极大地影响了私募基金的销售。同时，一些券商集合理财计划，还有基金推出的专户理财，都在一定程度上增加了阳光私募争夺高端客户的难度。 每经记者 巩万龙

　　QDII观察

　　发行遭遇重压海富通QDII将踏“冰”前行

　　尽管QDII基金的净值回暖，QDII基金大军加速扩编，但是丝毫不能提振QDII基金的投资热情，前不久募集结束的华宝兴业QDII基金仅募得4.6亿元。

　　业内人士指出，目前新基金发行普遍冷淡，虽然QDII基金的业绩跑赢国内A基金，但由于市场信心一时仍难以全面恢复，因此QDII的发行仍面临较大挑战。

　　外围市场走暖QDII基金收复失地

　　截至5月15日，华夏全球、嘉实海外、南方全球、上投亚太和工银全球5只QDII基金的净值分别为0.805元、0.739、0.855元、0.742元和1.038元，最近一周上涨幅度分别为0.5%、1.09%、1.91%、0.95%和1.67%；最近一个月分别上涨5.92%、9%、5.69%、7.23%及5.6%。

　　不过，今年以来，这5只QDII中仅工银全球上涨3.8%，华夏全球、嘉实海外、南方全球及上投亚太下跌幅度则分别达9.85% 、15.93% 、8.75% 和16.35%。

　　近段时间外围市场走暖显然是QDII基金上涨的主要原因，市场的转暖也推动投资者信心的恢复。根据彭博社最新调查,5月份全球经济信心指数两个月来持续提高,这或暗示着全球信贷危机的艰难阶段已经过去。彭博职业全球信心指数从4月份的14.5提高到5月的22.7。投资者对全球经济信心乐观的明显提高,表明在亚洲这个拥有较多新兴市场国家的地区之中,投资者对未来全球经济复苏寄予更多的期待。

　　市场信心不足QDII基金发行艰难

　　近日，QDII队伍再添一员——海富通中国海外精选基金正式开始发行。该基金将以海外市场上市的具 “中国概念”的股票为主要投资对象，其中投资股票的比例不低于60%，银行存款及现金等高流动性资产不超过40%。

　　据了解，海富通中国海外精选基金今年年初就已经获准正式发行，但由于海外市场走势下挫影响，海富通中国海外精选基金及华宝兴业QDII基金都推迟了发行期，而在前不久募集结束的华宝兴业QDII基金只卖了4.6亿元，成为迄今为止QDII基金中规模最低的产品，与其210亿份的预发计划也相差甚远。另外，工银全球在历经一个月的发行时间后，只募到31.5亿元，仅是计划规模220亿的14.3％。这与最早出海的4只QDII基金数百亿的规模相比，QDII基金今年发行的冷清可见一斑。

　　此外，银华QDII基金也正在发行当中，银华基金市场总监方强表示，“我们将于本月21日结束募集，不会延期，虽然投资者不是特别积极，新基金难发一些，但是我们会保证发行成功。”

　　业内人士认为，QDII虽然跑赢A股基金，但是除工银瑞信QDII赚钱外，其他QDII净值仍在面值以下，因此在内外围市场信心仍然较为缺乏的情形下，投资者的态度自然十分谨慎。每经记者 别冶

　　基金反思

　　新基扎堆发行基金经理常说“错”

　　基金已经成了当前证券市场举足轻重的机构投资者，而手握巨资的基金经理的观点和看法，往往成为市场判断的重要依据。然而，就是在新基金发行的时候，基金经理频频出现在各大媒体，其论调几乎无一例外与新基金发行的主题有关，只要新基金涉及的投资品种，在他们的口中往往都成为了最大的机会所在，但不少事实却证明，基金经理说的却是假话！

　　某基金公司的QDII基金基金经理在去年10月9日发行时曾这样表示：“这只QDII基金是国内首只主投港股的基金产品，尽管香港市场有较大涨幅，但从全球看，估值水平仍相对合理。，今后较长一段时间内不会发生基本变化，因此我们对香港市场中的一些优质资产充满信心。”

　　在去年，4只QDII基金发行时这样的声音层出不穷，更有个别基金经理曾信誓旦旦地表示：“依托强劲增长的中国经济，海外上市的中国公司极具投资吸引力。”

　　现在的情况怎么样了呢？去年十月发行时，港股市场一路飙升，最高达到了32000点的 “海拔”。3月中旬港股曾一度暴跌至20000点附近。万点的跌幅，让QDII净值接连跌破净值的1元、0.9元、0.8元关口······

　　当时买入的投资者，蒙受巨大的损失！截至目前，这些QDII基金投资者仍未回本。

　　在大盘被“腰斩”后，新基金频频获批，此时，为了配合基金销售，我们又听见了基金经理们的声音。

　　某基金经理多次表示：“现在是投资股票型基金的最好时机，大盘的回调给股票型基金带来更大的投资机会。”然后事实证明，大盘陷入更大一波的下跌漩涡。

　　业内人士表示，对基金管理人的言论严格监督约束，才能对基金业发展起到了积极的促进作用。同时，基金销售最后是要落到基金业绩上的。