与不断下降的基金首发募集规模形成鲜明对比的是，新基金的户均认购金额却在一路走高。

　　偏股型基金机构化

　　5月28日公告成立的嘉实研究精选基金，首发募集规模高达18.1亿元人民币，在当前发行市场已相当不俗。其户均认购金额也同样不低，接近13万元，有效认购户数为13950户。在首发规模创新高的同时，这或许也是偏股型新基金的近期户均认购额度新高。

　　无独有偶，于今年4月间成立的东吴行业轮动股票型基金首发规模达31.73亿元，其有效认购户数为25180户，平均每户的认购金额亦高达12.6万元。

　　历史上持有人高度散户化的股票型基金，面对当前的发行市场，似乎正迅速机构化。今年以来成立的股票型新基金，其户均认购金额普遍较去年有明显的提高。

　　债券型基金更突出

　　今日宣告成立的鹏华丰收债券型基金，自2008年4月21日起向全社会公开募集，于5月21日结束募集。其首发规模达21亿元，有效认购总户数为6276户，户均认购金额约达33.46万元。

　　同日宣告成立的华富收益增强债券型，此次募集净认购金额为7.57亿元，有效认购户数为2747户，户均认购金额约为27.55万元。

　　市场分析人士表示，走高的户均认购金额，显示了机构在新基金发行中的重要作用。尽管债券型产品历史上机构的参与度一直比较高，但近期户均认购金额的高企程度还是比较突出的。

　　或为渡发行"难关"

　　另据基金公司市场人士透露，随着发行市场日趋清淡，越来越多的新基金面临着首发规模过低，甚至难以成立的尴尬局面。在此背景下，发动机构申购救急，便成了通行做法，与此对应，新基金户均认购金额也居高不下。

　　发售公告显示，新基金需达募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币，且份额持有人不少于200人，才能宣告成立。而今年以来，单边下跌的A股市场，令基金发行异常惨淡。与此同时，和不断获批的新基金相比，发行渠道也显得异常紧张。

　　在此背景下，近期成立的新基金普遍呈现规模"贴地飞行"的局面。银华全球核心首发规模为4.17亿元，创下QDII产品首发新低；银河竞争优势募集3.69亿元人民币，而此前成立的天治创新先锋股票型基金更是低至2.48亿元。基金发行危机，已经从前期的中小公司，扩展到一些品牌与规模都尚可的基金公司。

　　"在新基金仍需审批的情况下，多一只产品就多了一颗在牛市里扩张的种子。市场总会回来。因此，对基金公司而言，即使再艰难，也要想办法让新基金成立。"市场人士同时表示，"出于此种目的申购新基金的机构资金，往往很难留住。通常在新基金打开后，便会选择赎回。"(上海证券报)

　　地震之后股票基金开户数大幅下降

　　汶川"5·12"地震发生以来，上证指数从5月15日的3706高点跌至5月27日的3333低点。对比地震前1周和地震后2周的沪深股市的新增开户数及基金账户情况，中国登记结算公司披露的最新数据显示，地震2周以来，沪深两市新增股票、基金开户数出现明显回落，单周的股票账户开户数已回落到10万户的水平，周新增基金开户也仅仅维持在2万户水平。

　　股票新增开户数明显减少

　　5月12日～5月16日，是汶川大地震的第1周，沪深两市新增A股开户数总和为265492户，其中，沪市为132767户，深市为132725户。这周的新增A股开户数，无论是总数还是沪深两市单个的数据，均较前1周的新增开户数明显下降，在5月5日～5月9日这周，两市A股开户总数达到了354113户，沪市为177277户，深市为176836户。

　　而在地震后的第2周，新增开户数进一步减少。5月19日~5月23日这1周，沪深两市新增A股开户数总和为216822户，较前1周的265492户减少近5万户，其中，沪市为108720户，深市为108102户，也是双双下降。

　　投资热情大幅降低

　　除了开户数下降，A股账户的活跃度也大大降低。

　　地震后第1周，参与交易的A股账户总数为1601.11万户，其中，沪市为959.41万户，深市为641.7万户。而在地震前1周，A股交易总数1677.61万户，其中，沪市为1030.28万户，深市为647.33万户。

　　在地震后的第2周，交易活跃度进一步降低。参与沪市交易的A股账户数进一步下降至841.13万户，较地震后的第1周下降12.33%；参与深市交易的A股账户数也下滑至546.5万户，较地震后的第1周下降14.84%。

　　业内人士指出，对新增开户数下降，地震虽不是直接因素，但地震后市场明显走软，成交量也大幅下滑，交易者的投资热情明显下降。不过，在地震期间，投资者持仓心态较为稳健，并未展开盲目杀跌。数据显示，地震后第1周的期末持仓A股账户总数为4745.53万户，第2周小幅增加至4757.76万户，而地震前1周的期末持仓A股账户总数为4733.59万户。

　　周新增基金开户数近2万多户

　　中登公司的数据显示，含沪深两地的基金在内，震后第1周的新增基金开户总数为2.41万户，第2周为2.39万户。从中登公司公布的2008年最近19周的基金新增开户数看，单周超过20万户的有2周，超过10万户的有2周，这4周都是在年初。随后，开户数大幅下滑，先是跌破了10万户的水平，并在3月末跌破5万户的水平。目前，已经稳稳地维持在2万户出头的水平上。

　　业内人士指出，股票、基金新增开户数以及A股账户交易下降的情况，显示了投资者对当前市场的不乐观，在新增资金大幅减少的背景下，市场要想有大作为将会是很难的。(成都商报 毛晋楠 朱凯)