市场关注已久电信巨头重组终于在日前尘埃落定，但中国联通的A股股价并没有出现一些机构所引颈期盼的大涨，相反，甚至出现了较大幅度下跌，在去年下半年就已在中国联通押下重注的基金可谓 “投机“不成反蚀了一把米。

　　无独有偶，在大洋彼岸，当微软并购雅虎的并购重组大戏演得如火如荼之际，数只美国基金们也不甘寂寞。但其结局与押宝中国联通重组的A股基金差不多，重仓买入微软的基金业绩大多较差，而重仓买入雅虎的基金们更都是一些垫底之辈。

　　这两个最新的事实又一次告诉人们：无论在中国还是在美国，手握普通老百姓的血汗钱的基金们如果热衷于依靠打听并购重组之类的消息，进行赌博式的投机，它们的中长期业绩很难得到保证。

　　基金投机危害大

　　普通投资者把自己辛苦积攒的养老金或孩子们的教育费等积蓄交给基金公司，并且要向基金公司按1.5%费率交纳管理费，其目的是为了让基金经理们遵循价值投资的理念，去发现基本面良好且股价没有高估的上市公司，进行中长线投资，而不是让基金经理去进行赌博式的投资。

　　然而，从实际情况看，有些基金公司并没有像他们在契约中所承诺的那样，恪尽职守、勤勉尽责地对待持有人的资产。例如，中邮基金公司旗下的中邮核心成长和中邮创业精选去年年底合计持有的中国联通市值超过60亿元，且买入时间主要集中在下半年；而博时基金公司旗下基金所持有的中国联通更多，合计超过62亿元。

　　众所周知，如果根据中国联通近几年来的业绩表现，并参考其行业地位，公司的A股股价无疑被市场高估了。这么一家基金公司，以价值投资、稳定回报的基金怎么能重仓豪赌呢？

　　以基金公司方面的话是“掷地有声”，赌的就是中国联通的重组概念！但至于电信业重组能给中国联通具体带来怎样的变化，这些基金其实并没有真正搞清楚，实际上也没法提前搞清楚。

　　截至6月3日，中邮旗下两只基金今年以来的净值跌幅都已接近30%，博时旗下10只偏股型基金也是 “五十步笑一百步”，今年以来的净值跌幅平均为25%，在200多只偏股型基金中明显处于落后位置，大量投资者深度套牢。

　　“投机型基金”只能蒙一时

　　基金投机危害大，对于“投机型基金”需要保持高度警惕。“投机型基金”具有较强的欺骗性，可以蒙人一时。

　　以博时基金为例，该公司以“投资价值发现者”自居，在全国多个大城市都打出了这样的牌子，但博时系基金去年三季度起疯狂买入中国联通的行为，难以用价值投资去进行解释。今年一季度，博时系基金又大规模撤离中国联通，数十亿资金在短时间内进出，造成股价大幅波动，与基金进行中长期投资的理念相去甚远。

　　也有市场人士认为，中邮创业核心优选和博时主题行业在去年分别取得业绩增长率第一名和第二名，说明这些基金也曾有风光的时候。然而，这正是问题的关键所在。在牛市顶部附近，整个市场看多情绪高涨，基金要做好短期业绩的手法其实很简单，就是利用自身规模优势和市场博傻情绪，不断推高股价。

　　更重要的是，中邮创业核心优选在去年8月份成立后的建仓行为，有为中邮核心成长抬轿之嫌，而博时系旗下其他基金在去年下半年买入中国联通的行为，也有为博时主题行业基金抬轿之嫌。对于中邮与博时比拼业绩排名的行为，《每日经济新闻》曾在去年12月28日以 《基金排名上演龙虎斗，中邮与博时贴身肉搏》予以报道，提醒投资者这类基金的业绩表现很难持久，比拼基金业绩是基金公司蒙骗投资者的自肥行为，只有利于基金公司扩大资产规模，但不利于投资者通过购买基金取得中长期稳定收益。

　　今年以来，中邮系与博时系基金的表现说明，这两家公司深层次的问题正在爆发。