国泰基金认为，在紧缩预期日益强烈的情况下，下半年市场将维持箱体震荡的格局，绩优蓝筹股可能有更好的表现，未来将主要关注与消费升级密切相关的行业、有色金属行业、化工和机械行业以及食品饮料行业等。

　　5月份宏观经济运行的数据、6月份预计CPI仍将超过3%、房价的上涨和国务院常务工作会议对经济运行的看法等，使紧缩政策可能加快密集出台的预期更加强烈，政府可能将采取措施控制新增固定资产投资规模，淘汰落后产能，控制信贷增长速度，提高“高耗能、高污染”产品差别电价标准，鼓励节能减排技术的推广运用、提高资源税等，加大对房地产价格上涨过快的调控、提高利率、推迟公用事业价格调整等措施。

　　尽管紧缩预期加强，但驱动本轮市场上涨的因素仍然没有改变，如消费结构升级、流动性、人民币升值、股权激励等制度性因素，预期未来市场可能会维持箱体震荡的态势，而且市场结构性分化的特征将更加明显，而绩优蓝筹股的价值优势和业绩增长的可持续性将使其获得较大的增长。

　　首先，07年中报将于7月上中旬公布，一些蓝筹类上市公司的业绩可能再次超出预期，这将成为蓝筹股未来反弹和上涨的最重要动力。其次，蓝筹股年初以来的整体表现弱于大盘，5月30日的大跌使蓝筹股估值进一步降低，投资价值进一步提升，防御性得到增强，未来上升的空间较大。再次，从政策层面看，政府相关机构对股票市场的调控意图是想让蓝筹股和绩优股成为市场的主导，而不希望多度炒作没有业绩支撑的题材股。从资金流向看，在市场估值已经不便宜的情况下，绩优股和蓝筹股将是机构和新发基金的主要配置品种。因此，预计下半年绩优蓝筹股将有较好的表现。

　　未来的投资策略上，基于紧缩政策力度趋强的预期，在投资策略上将适当降低投资和出口依赖度强以及“两高”企业在组合中的比重，增持消费服务、节能环保和资源类企业。

　　具体来说，投资方向上，略偏重于与消费升级密切相关的行业。投资类行业中，偏向金属和非金属行业，其中更关注有色金属行业，因有色金属行业的上市公司业绩较好，且有持续性；重组股中，关注重组可以带来实质性效果的公司，同时寻找其他可能获得外延性增长机会的上市公司；化工和机械行业：两个行业上市公司较多，股票间的个性也较大，因此，将认真研究，挖掘有投资价值的个股；防御类行业中，贯注机场和食品饮料类的上市公司；医药类行业：关注医疗体制改革、药品价格降低和药品认证实施等因素对一些创新类较强的个股的影响。