机构投资者在上证综指一路冲上4800点时，是否还会继续坚定看好下半年的股市行情？据联合证券在机构投资者中进行的一次调查显示，大部分机构仍持乐观态度；半数被访机构认为股指下半年将冲上5500点；甚至一部分机构坚持认为，大盘蓝筹股下半年仍会有很大的上升机会。

　　联合证券近日举办的2007“崛起中的领袖企业”投资研讨会，对参会的基金经理、券商投资经理、信托、保险、资产管理公司和私募等的95家机构投资者进行了问卷调查。调查显示，高达84％的受调查者认为今年下半年上证综指最高点位会达到5000点以上，其中52.6%认为会冲上5500； 22.1%认为指数至少要探高到6000点以上。

　　对于推动指数上升的原因，33％的受调查者认为，未来一段时间推动上市公司业绩增长最主要的动力是并购、资产注入等其他外延增长手段；24%认为是国民经济的持续快速增长；19.1%认为是股权激励等市场制度性改进。同时，34.9%的投资人士认为，本轮牛市未来持续性的最主要因素是企业盈利增长能否持续达到或超越预期；29.6%认为是国内利率环境与流动性局面。

　　对本轮牛市持续的时间预测，超过4成的机构投资者认为，本轮牛市会持续至2010年；27.6%的机构认为2008年奥运会是牛市结束的标志；16.1%的机构表示应该把2009年我国60周年国庆作为标志；当然，也有11.5%的机构比较保守，认为本轮牛市在近期就可能终结。

　　同时，莫尼塔研究公司对基金公司24位股票基金经理进行了调研。83％认为目前蓝筹股的估值属于合理，但其中有一半人表示属于合理估值的上限；当前如A股调整，79％认为市场支撑点位在3800－4000点之间。

　　20位基金经理表示下半年市场的资金面会紧于上半年，但还不会出现拐点；6位认为当前周期性行业利润增速高速增长能持续，8位持否定态度。

　　记者还就目前市场状况采访了部分券商和私募人士。有近4成的受访对象坦言难以琢磨目前的市场。从估值角度来看，市场和个股都已偏高，但从流动性来看，市场向上的趋势还未改变，因此较难对市场的方向做出准确判断。

　　联合证券研究所所长吴寿康表示，目前来看，上市公司整体业绩不错，市场上指标权重股很难下跌。相比而言，具有整体上市和注资等概念的公司，下半年的机会会大一些。

　　上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁则认为，现在大盘上涨主要受大盘股上涨带动，其他股票普遍跌得比较厉害，大盘股目前的溢价水准已充分反映了其价值。

　　目前蓝筹股的涨幅空间不仅将今年的业绩释放完毕，且将明年的也差不多释放完毕。部分大盘蓝筹股市盈率比很多中小盘股更高，因此，蓝筹股也有风险。如果红筹大规模回归，并依照H股定价，届时，整个市场格局不仅会发生很大变化，对会强烈冲击现在这些高溢价的蓝筹。

　　李振宁还表示，未来指数攀升不能一味依靠蓝筹股，这样容易形成蓝筹股泡沫。下半年整体上市和资产重组等类型股值得关注。