八成基金经理认为市场高估

　　今日投资9月份基金经理调查结果显示，近九成的被调查者仍然认为未来一年内国内经济将保持增长。但高达84%的基金经理认为当前股市被高估，创调查以来新高。机构投资者乐观情绪开始下降，逢低买入意愿持续减弱，而逢高减持意愿明显增强。越来越多的基金经理选择资产注入类股票作为获得收益的主要方式。

　　点评：这则新闻见报的当天，另一家证券报作出的基金经理调查却认为有超过七成的基金经理坚定看多。两个截然相反的结论让很多读者困惑不已，究竟基金经理们想的是啥？我想，一方面这两个调查恐怕都不具有太大权威性，在没有约束力的情况下，基金经理可以想怎么答就怎么答：腾出时间给你的调查上画两笔已经很给面子了；另一方面，目前市场又十分重视基金的投资策略，所以不管你调查是否权威，反正是三大报上的东西，投资者会有选择地相信调查中符合大众判断的结论。于是，今日投资7月份表示基金经理看好后市后，8月市场选择暴涨；而近期市场舆论普遍认为风险较大，于是基金经理认为市场高估的结论被大家重视，成为证明市场舆论的论据。很多时候，股市属于社会心理学的研究范畴，而社会心理学中一个重要概念就是偏信。

　　基金QDII产品连续发行

　　基金公司QDII产品发行接二连三。继南方成功发行QDII基金之后，华夏全球精选基金今日起开始在各大银行及券商网点发售，嘉实基金旗下首只QDII产品也获准发行。随着QDII产品的投入运行，这些基金公司的竞争战场也将毫无例外地延伸到海外市场。业内专家表示，三只基金采取了不同的投资策略，未来的基金投资运行状况和收益状况也将在一定程度上反映出不同公司的战略眼光。

　　点评：三只基金虽然投资策略不同，但对于投资者来说，目前投资基金QDII只有一个目的：分散风险。如果您打算靠QDII本钱翻番，那我劝您趁早打消这个念头，乖乖地买国内A股基金去吧。一位有海归背景的基金公司高管就曾奉劝记者别对QDII的收益抱太大期望，“扣去汇兑损失能超过10%就不错。”说句实话，我真对基金QDII产品未来的表现心里打鼓，尽管这三家基金公司都是目前国内实力绝对雄厚的公司，但国际市场毕竟不是咱的主场，就算傍上个外国地头蛇，人家是不是真的罩你，是不是真的罩得住？这都不好说。咱们买QDII是为了分散风险，可万一QDII本身风险就很大呢？巴菲特爷爷说过：投资的第一要务是控制风险，保住本金。跟大家再次温习一遍吧。

　　货币基金收益率飙升

　　货币市场基金近期迎来了一波高收益率潮，银河证券统计显示，约50只货币市场基金中的大多数近几日的七日年化收益率都在10%以上，银河银富货币基金还超过了20%，这是一个以往所未曾达到过的高度。受建设银行、中海油服、中国神华等大盘股发行影响，市场利率持续在高位徘徊，尤其是交易所市场回购利率迅速攀升，如果货币基金抓住时机在市场进行逆回购操作，放出资金，应能享受高利率带来的高收益。

　　点评：继续上面那个话题。如果我们真是想分散风险，又对基金QDII心里没底，哪还有辙么？当然有，买债券基金。

　　您要问既然货币基金七日年化收益率都到两位数了，比好多债券基金都高，为什么不推荐货币基金？那我只能说您露怯了。这个七日年化收益率可不是您拿一年能挣到的收益，它只是把基金最近7天的收益折算成年收益率，更直观地让您知道货币基金最近的表现。归根到底货币基金是一个性质和活期存款相同的现金管理工具，千万别指望它挣多少钱。

　　而债券基金就不同了。现在很多债券基金增加了打新股功能，在大盘股一个接一个上市的情况下，这些基金收益肯定能上一个台阶，多了不说，估么着今年有个10%不成问题。虽然现在加息不止，债市走熊，但债市的风险远小于股市，亏损的可能性不大。所以选一只表现良好的打新股债券基金和股票型基金配对做个基金组合，我觉得可以有效分散风险。