日前华富基金公司发布2008年投资策略报告。报告认为，中国牛市根基仍在，四季度的调整是为了牛市走得更远，预计明年股指运行区间为4500－7000点。

　　华富基金在报告中表示，流动性过剩和上市公司业绩快速增长是牛市的坚实基础，流动性过剩支持中国股市的高估值，上市公司业绩快速增长，提供股指上扬空间。对于明年的宏观经济情况，报告里预测，明年流动性过剩仍将存在，而证券市场将是吸纳市场流动性的重要场所。未来两年中国宏观经济增长仍然强劲，是股市上涨的坚实基础。

　　报告预计明年上市公司整体利润增速仍有望保持在40%的水平。劳动生产率提升、两税合并，是带动明年上市公司业绩快速增长的两个重要原因。在上市公司估值方面，经过今年四季度的下跌，两市估值出现明显下降，即使不考虑明年估值继续上扬的因素，以目前的估值水平计算，上市公司利润增速也可以推动股指创新高。

　　华富基金还详细考虑了制约股指上涨的负面因素。明年股市扩容将是最重要的因素，长期看扩容不是影响股指的根本因素，但从短期看，扩容是影响大盘指数的重要因素。明年非流通股解禁压力增大，此外股指期货推出加大市场波动因素，2008年股指很可能不再是一个单边上扬的市场，市场波动率将加大。

　　华富基金同时指出，在出口增速放缓背景下，将推动国内经济结构调整，经济转型将带来新的投资机会，消费类和节能减排都将成为明年的投资主线。

　　从需求快速增长和能抵御通货膨胀两条线来选择投资子行业，建议关注地产、医药、白酒、旅游等具有消费属性的行业。另外，“节能减排”已经成为国家长期发展战略之一，预计在很长的一段时期内都将对相关行业产生较大影响，从中受益的行业面临较大的投资机会，新能源、造纸、水泥都是比较看好的节能减排行业。

　　此外股权分置改革，使得大股东资产注入成为普遍现象，也成为本轮牛市的鲜明特点，2008年该热点仍将继续。其中对于旗下只有一家上市公司的央企，则未来整合的不确定性大大地降低，央企很有可能借这个“独苗”上市公司完成资产的整合和整体的上市，华富基金建议投资者对此也可以予以重点关注。