长城基金发布的2008年投资策略报告认为，2008年A股市场的震荡会加剧，波动幅度会更大，但是促成此轮牛市的长期因素没有发生根本性的变化，市场的长期趋势没有改变。

　　长城基金认为，2008年的A股市场将面临很多重大不确定因素，所产生的影响存在不同的阶段性特征。其中大量限售股解禁高峰期的来临是A股市场面临的最直接压力，国内宏观紧缩和美国次贷危机对世界金融市场的影响都会传递到A股市场，QDII、公司债大发展也使资金出现分流，而两税合并对上市公司业绩的提升以及盈利的惯性增长仍然是市场的推动力量，创业板的推出、股指期货的开设、奥运会的召开都将为投资者提供新的投资机会。

　　基于2008年A股市场"震荡会加剧、波动幅度会更大、但股指期货的推出会推动市场再创新高"的判断，长城基金认为2008年将存在更多的波段操作和结构性的投资机会。相应的投资策略就是以合理的仓位控制，把握阶段性的波段操作机会以规避系统性的风险；以动态的组合调整，把握结构性的投资机会以规避非系统性风险。目前经过调整后的市场，估值压力已经得到了一定程度的释放，特别是"中国石油"引发的大市值股票的价值回归提高了投资的安全边际。在投资策略上，长城基金将仍然以投资蓝筹指标股为主，兼顾高确定性的中小盘股和低PEG的高成长股。

　　在行业配置与公司选择方面，顺应宏观经济结构的调整和市场发展的趋势，长城基金将重点选择受益于国内需求增长的行业与公司，特别是受奥运带动而受益的消费品和消费服务行业与公司，而规避与美国经济高度相关或没有竞争优势的出口性公司，以及受国内紧缩性政策负面影响较大的行业与公司。具体而言，包括奥运受益的消费服务行业、通胀受益的消费品与资源类行业、加息与两税合并受益的银行业、具有竞争优势的机械制造业、政策推动的节能减排与环保行业、医改产生投资机会的医药行业、Ｈ股和红筹股回归的新蓝筹公司、拟进行整体上市的大型央企等。

　　债券方面，长城基金认为2008年宏观经济增速回落、央行加息空间相对有限和资金供给有望增加，债券市场将逐步企稳并在年中出现阶段性拐点，上半年可考虑逐步延长久期至4-5年。