巨田基金发布的5月份投资策略报告提醒投资者，在市场齐声高呼“红五月”的同时投资者还要保持一份冷静和清醒，众多的风险依旧潜藏。

　　巨田基金表示，根据已公布的2007年和2008年一季度上市公司业绩，以及机构对上市公司2008及2009年的盈利预测，采用整体法对市场主要指数进行估值统计，经历了前期的反弹，市场静态市盈率重新回到30倍以上，2008年动态市盈率为22倍左右，2009年动态市盈率18倍左右，从市净率角度看，目前市场的整体市净率水平在4倍以上，估值水平仍高于成熟市场。

　　随着利好政策的相继出台，巨田基金表示，市场参与者普遍看到了奥运前夕政府稳定市场的态度，同时也可以判定3000点是近期的政策底线，投资者信心的重拾也令市场走出了一波压抑已久的反弹行情，同时这波反弹行情在5月份还会继续深入，但是反弹的高度和持续性依旧取决于利好政策的持续性，因为引发此次反弹的两项利好政策并没有从根本上扭转宏观经济运行趋势以及微观层面的上市公司经营业绩，而对于未来通货膨胀的预期和上市公司业绩的下滑仍是困扰A股市场走势的根源。

　　巨田基金统计，5月份大小非解禁的情况较4月份有所抬头，各类限售股流通股数为205亿，解禁市值2810亿元，交通银行、中国铝业、中国联通、中煤能源、浦发银行等个股解禁数量较大，其中，交通银行5月15日首发原股东限售股份、首发战略配售股份解禁1324313.50万股，中国铝业首发原股东限售股份5月6日解禁250068.49万股，中国联通5月19日股权分置限售股份解禁105982.98万股，这些限售股解禁对市场资金面会造成一定的负面影响。与此同时，美国经济的下滑、国际原油和农产品等大宗商品价格的持续攀升都时时刻刻牵动A股市场的神经，因此在市场齐声高呼“红五月”的同时，投资者还要保持一份冷静和清醒，众多的风险依旧潜藏。