记者获悉，备受关注的基金“封转开”模式逐渐清晰，华夏基金旗下的基金兴业以及长盛基金旗下的基金同智有望首批试点。其后，在这两家试点的封闭式基金实施方案基础上，管理层将出台正式的关于基金封转开的操作指引。
 
　　首批两家试点

　　“只要不是大规模标准化推行，就称为试点”，一家基金公司的有关负责人对记者表示。该基金公司旗下一只封闭式基金将于明年到期，为此，公司已经和证监会、清算结算中心，以及持有人进行沟通，并开始着手对方案的具体设计。但该负责人同时表示，基金兴业和基金同智已经被确定为首批的两家试点基金，而证监会在此基础上会出台具体的操作指引，其他封闭式基金正式的封转开操作方案，要在指引完成后确定。

　　现在，两试点基金的具体方案受到了业内的极大关注，两基金分别在上交所和深交所上市，作为试点，其“封转开”操作模式显然有极强的示范效应。

　　基金兴业，中国最早到期的封闭式基金，到期日为2006年11月，份额5亿份，上交所上市。该基金由原海鸥基金、珠信基金、赣农受益基金、金星受益基金四只基金合并而成，根据中国证监会批复，经规范重组后，更名为“兴业证券投资基金”，并转由华夏基金管理有限公司管理。

　　基金同智，中国第二只到期的封闭式基金，到期日为2007年3月，份额5亿份，深交所上市，该基金由原赣中基金、中盛基金、长江投资基金、武汉证券投资基金、　开信基金及秦皇岛海湾发展基金等六只基金合并而成，由长盛基金管理有限公司管理。

　　封转开方案解密

　　有关人士告诉记者，两家试点中，基金兴业的封转开方案近日已获监管层原则通过，将交持有人大会表决；而基金同智的方案目前还没有上报。一些此后到期的封闭式基金也在和管理层、持有人沟通。

　　据记者了解，目前监管层对封闭式基金到期处理非常重视，为避免“封转开”不通过，或是通过后出现巨额赎回情况，基金公司的封转开方案设计中会采取一些优惠措施，以降低持有者申购成本，增加产品吸引力。

　　据有关基金公司人士透露，现有封转开方案模式的核心，是封闭式基金转开放时两种模式的过渡阶段处理。具体处理方式是，在封闭式基金转开放前，先将其开放功能打开，开启申购，不开启赎回，持续营销一段时间；其后，将持续营销的份额与老基金合并，再开放赎回功能。

　　这种解决模式，显然是为了避免突然转开放时，已运作的套利资金大规模套现对基金份额的冲击。

　　上交所和深交所各自开发的平台成为基金公司封转开的选择，大致方案是目前在上海交易的封闭式基金选择上证“基金通”方式转换为开放式基金，在深圳交易的封闭式基金选择深交所LOF系统转换为开放式基金。由此带来的一个问题是除ETF外，上交所系统不能提供开放式基金交易支持，只能申购赎回。

　　对于此前部分封闭式基金选择的权证方案，有关人士认为意义不大，因为基金正股价格过低，而且波动小，权证方案尽管迎合了部分投资者的兴趣，但却没有实际价值，实际应用可能性不大。

　　操作指引随后出台

　　根据基金法规定，如果基金公司选择“封转开”，必须召开持有人大会。而召集持有人大会必须提前30天公布大会议案。但具体如何停牌，如何申报，如果持有人大会否决基金将如何处理？现有的基金公司还只能是摸着石头过河。

　　有关基金公司人士透露，现有基金公司做封转开没有任何指引可参考，但在首批试点后，管理层将制定详细的操作指引，具体包括申报程序、操作程序、停牌规则、信息披露规则以及持有人大会具体细则。

　　届时，有关基金公司将有规可循。