5只基金份额跌破5000万份“警戒线”，1亿份以下的基金已达14只，退出机制正在酝酿——小基金走到十字路口

    “我们已经快2年没发新基金了！”一家小型基金管理公司高管昨日向记者“诉苦”道，几年下来公司资本金快消耗完了，股东们也失去了耐心。他甚至请记者帮忙牵线有实力的境外机构入股。 　　

    小基金公司窘迫的生存现状由此可见一斑。 　　

    最新资料显示，目前有5只基金份额跌破5000万份这一“警戒线”，1亿份以下的基金也达到14只，基金业的优胜劣汰近在咫尺。 　　

    份额减少最致命 　　

    目前，基金的整体规模在增加，但份额数却在下降，这在基金业还是首次。根据法律规定，基金需要报送解决规模过小的方案的标准是基金资产净值低于5000万元，但是净值随市场而波动，份额的减少才是最致命的。大小基金公司之间日益扩大的“贫富差距”使得基金业出现了急剧的结构分化。 　　

    今年上半年，南方基金管理公司以446亿元的管理规模位居榜首，易方达以434亿元紧追其后。这些老牌绩优基金公司的销售炙手可热，比如南方绩优成长基金在11月10日发行当天便因认购踊跃而紧急发布提前结束募集公告。与此同时，规模最小的基金公司所管理的资产规模不到1个亿，低于10亿份的有10家基金公司，其中有5家管理规模低于2亿份，他们的新产品销售也未出现牛市效应。 　　

    一位业内人士感慨道，有的基金公司发行基金时遇到市场疲软，首发能有10亿已是好成绩；投资业绩方面，又没有赚钱效应，这样就形成了恶性循环，以至于有的公司成立了几年总共才发一只基金。这样的公司仅靠管理费收入是难以维持生计的，这必然会导致人员流失，投资研发、营销队伍极不稳定。

    有的基金公司连年亏损，连生存都成为问题。在这样的情况下，他们能否替持有人管理好基金值得怀疑。　　

    酝酿淘汰机制 　　

    业内人士透露，鉴于以上情况，有关部门正酝酿基金公司的淘汰机制。 　　

    有观点认为，基金公司应当保持良好的财务状况，以满足公司运营和防范风险的需要，尤其是净资产和流动资产要达到要求。财务状况恶化的，应及时公布。如果标准设定为净资产下限4000万元、流动资产下限2000万元，将有一批公司不合格。 　　

    业内人士指出，在可能出台淘汰机制的背景下，小基金公司的出路无非三种模式。一是这类小公司抓住证券市场持续向好的机遇，想方设法改善经营，渡过难关；二是大股东加大扶持力度；三是引入新股东进行重组，或是基金公司之间进行收购兼并。从现阶段基金业格局来看，第一和第二种模式出现的可能性较小，因为在今年牛市的背景下，这些公司经营状况仍不见好转，且原股东实力普遍较弱，恐怕难以加大对基金公司的投入。第三种模式最具可操作性，已经有不少基金公司正在洽谈中。 　　

    一家小基金公司高管毫不掩饰对新股东强势背景的渴望:“他们的网络资源和强大的公司背景对基金公司发展极为有利。”在牌照稀缺的背景下，有关各方往往能一拍即合。 　　

    国联基金公司日前披露，中海信托全额受让国联基金原第二大股东南华发展集团所持股份，并全额认购3000万元增资权益，从而成为第一大股东。此外，有的基金公司合资谈判已近尾声，不出意外的话结果不久将公布。 　　

    不过，有业内人士指出，基金公司的淘汰机制涉及一系列技术问题，且事关市场的稳定，需要作进一步的研究。