天相投顾分析指 估值趋合理现建仓良机

　　基金市场的冷却正如之前的火爆一样来得令人措手不及，据悉，目前处于发行期的多只基金都遭遇到募集“寒流”，投资者对基金的兴趣降到了牛市以来的最低点。不过，国内首只社会责任投资（SRI）产品———兴业社会责任基金，却已定于今日“逆市”起航，届时将通过建设银行、兴业银行、工商银行、招商银行、交通银行等8家银行及其他各大券商渠道进行发售。据透露，该基金募集上限为100亿人民币，拟定发行期一个月左右。

　　企业社会责任成考量标准

　　兴业社会责任股票型证券投资基金（以下简称兴业社会责任）是兴业基金公司发起设立的第5只基金产品，拟任基金经理为刘兆洋。社会责任投资（SRI）在选择投资企业时不仅关注其财务、业绩方面的表现，同时关注企业社会责任的履行，在传统的选股模式上增加了对企业环境保护、社会道德及公共利益等的考量。

　　兴业基金总经理助理兼市场总监杨卫东表示，社会责任投资不仅是一种积极的理念，而且在对基金持有者的投资回报上也可能非常可观。美国第一个也是最著名的社会责任投资指数多米尼400社会指数，其最初运作的10年（1990年5月1日到2000年4月30日期间）平均年收益率为20.83%，而同期标准普尔500指数的平均年收益率仅为18.7%.他认为，该基金既可让投资者获取收益，还能为社会做出积极努力。

　　市场低迷选股风险下降

　　作为基金业的“新脸孔”，又“不逢时”地出现在不景气的市场中，兴业社会责任基金能否顺利募集是个疑问。对此，兴业基金市场总监杨卫东表示：“市场低迷不利于首发规模，但却有利于业绩，在大盘出现大幅下跌后，现在基金入市肯定比去年好选股票，风险也要小得多。”

　　天相投资顾问公司也发布报告称，市场估值趋于合理给予较好建仓时机。市场经历了近5个月深幅调整后，剔除负值后的整体A股2008年、2009年动态市盈率，3月14日已分别降至20.59、17.34，估值水平趋于合理。此外，温家宝在日前所作的政府工作报告中指出，今年国民经济和社会发展的预期目标是国内生产总值增长8%左右。综合经济目标、上市公司业绩仍保持较快的业绩增长、税制改革、医疗改革和资产注入等因素，市场仍值得长期看好。因此，目前市场振荡和趋于合理的估值水平为新发基金带来了择机建仓的较好时机。