牛熊轮回，稳定是金。

　　自首只开放式基金华安创新2001年9月成立至今，开放式基金的历史已经接有六年多的时间，其间中国股市经历了从熊市到牛市的更替和转换，有必要对过去几年中的股票型基金的表现做一个简要回顾，以帮助我们寻找到能够穿越牛熊市保持持续优胜的股票型基金。

　　我们这里所说的持续优胜能力是指每年的收益率都在非指数股票型基金中排在前三分之一。考虑到可比基金数量，我们从2004年开始考察。

　　四年期持续优胜———肖坚和易方达策略成长

　　从2004年到2007年，四年期持续优胜基金非肖坚和他的易方达策略成长基金莫属。易方达策略成长基金成立于2003年12月9日，肖坚从该基金成立日起就担任基金经理。2004年，易方达策略以6.12％的收益率在21只股票型基金中排名第五，2005年以13.41％的收益率在40只基金中排在第二位，2006年以151.6％的收益率排名60只基金第11位，去年则以133.88％的收益率在102只股票型基金中排名第33位。连续四年，肖坚管理的易方达策略成长都排在同类型基金的前三分之一，历经熊牛，显示了非凡的管理能力。只是，从今年开始，肖坚改做专户理财，不再担任易方达策略的基金经理，这给我们留下了这样的疑问：没有肖坚的易方达策略还能持续优胜下去吗？

　　三年期持续优胜———吕俊和上投优势

　　从2005年到2007年三年间持续优胜的基金当然包括上面的易方达策略成长，除此之外，还有吕俊管理的上投优势。上投摩根中国优势基金于2004年9月15日成立，吕俊担任基金经理的时间到去年8月初截止。上投优势自成立以来显示了强大的股票投资能力，自2005到2007年，该基金收益率分别达到11.32％、171.56％和150.28％，在股票型基金中分别排名第四、第三和第十四位，连续三年排在前三分之一，整体业绩甚至超过易方达策略成长，成为2005到2007年表现最为出色的基金。和易方达策略同样的问题，吕俊走后，上投优势不知还能不能继续牛下去。

　　三年期持续优胜潜力基金———多只

　　从2006年到2007年股票基金的表现看，除了易方达策略和上投优势，有不少基金具备了三年乃至更长时间持续优胜的潜力。首先是孙延群的上投阿尔法，2005年10月成立的上投阿尔法在2006年和2007年两年里业绩斐然，分别以173.01％和139.93％的收益率排在第二位和第二十五位。王亚伟的华夏精选当然是最大的热门基金，该基金以154.49％和226.24％的收益率在2006年和2007年排名第十和第一名，成为过去两年表现最出色的基金。易阳方管理的广发聚丰是另一热门，2005年底成立的广发聚丰在2006和2007年的收益率分别达到144.08％和157.68％，排名第13和第7位。并不显山露水的中信红利和景顺鼎益也具备三年持续优胜的潜力。2005年11月成立的中信红利在过去两个年度里收益率分别为139.55％和146.38％，分别排名第16和第18名。王新艳管理的景顺鼎益过去两年的表现也相当稳定，收益率分别达到156.64％和135.81％，排名第9和第31位。上面几只基金的业绩都连续两年排在了前三分之一，当仁不让成为2008年度最具潜力的三年期持续优胜基金。

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　　全方位评价17位五星基金经理  (理财周报/张剑辉)

　　作为投资决策的重要参与及执行者，基金经理对所管理基金的业绩起着举足轻重的作用，因此对基金经理投资管理能力的客观衡量比较对于投资者选择基金、基金管理公司考核选拔基金经理均具有重要的参考意义。

　　我们选取175位基金经理作为全部样本，以2007年12月28日为评选截止日期，对2007年基金经理的表现进行评价。评价标准包括：收益获取能力和风险控制能力两个方面，并兼顾短期(过去一年内)、中期(过去两年内)、长期(过去三年内)三个阶段，采取定量评价方式对股票基金经理过往综合投资管理能力进行评价比较。

　　评价结果显示：共有17位基金经理获综合投资管理能力五星评级，35位基金经理获四星评级。其中，王亚伟、王晓明、易阳方获综合投资管理能力评价前三名。

　　综合投资管理能力三甲：

　　王亚伟、王晓明、易阳方

　　此次评价结果显示：华夏大盘的基金经理王亚伟、兴业可转债基金经理王晓明、广发聚丰基金经理易阳方获本期综合投资管理能力评价三甲。

　　175位基金经理中，共有17位基金经理获投资管理能力五星评价，他们是：华夏基金的2位基金经理张益驰、孙建冬；广发基金的2位基金经理何震、陈仕德；博时基金的2位基金经理陈丰、高阳；中邮创业的许炜、景顺长城的王新艳、东方基金的付勇、上投摩根的孙延群、巨田基金的冀洪涛、光大保德信的许春茂、华宝兴业的冯刚、国海富兰克林的张晓东。

　　另外，获投资管理能力四星评价的35位基金经理是：南方基金的4位基金经理谈建强、苏彦祝、吕一凡、陈键；博时基金的4位基金经理何肖颉、邓晓峰、陈亮、周力；融通基金的4位基金经理严菲、刘模林、陈晓生、冯宇辉；华夏基金的3位基金经理张龙、巩怀志、刘文动；易方达的2位基金经理吴欣荣、陈志民；大成基金的2位基金经理刘明、杨建华；招商基金的2位基金经理张冰、程国发；华安基金的尚志民、上投摩根的赵梓峰、长城基金的项志群、泰达荷银的刘青山、、诺安基金的杨谷、汇添富的庞飒、国泰基金的黄焱、国海富兰克林的朱国庆、富国基金的陈戈、申万巴黎的常永涛、中银国际的伍军、长盛基金的肖强、华宝兴业的史伟、长信基金的陆文俊等。

　　75％的四星基金经理保持评级

　　将此次评级结果与上期(截至2007年三季度末)评价结果对比，可以发现，上期获得四星级及以上评级的40位(剔除其间离职的3位基金经理)基金经理中有30位本期继续获得四星级及以上评级，占比达到75%，基金经理综合投资管理能力表现出较好的延续性。

　　据评级结果显示：以下10位基金经理2007年度收益获取能力表现相对突出：华夏基金的王亚伟、孙建冬、张益驰；中邮创业的许炜、光大保德信的许春茂、华宝兴业的冯刚、东方基金的付勇、上投摩根的赵梓峰、国海富兰克林的张晓东、巨田基金的冀洪涛。

　　2007年度综合投资管理能力表现相对突出的10位基金经理是：华夏基金的王亚伟、孙建冬、张益驰、张龙；中邮创业的许炜、光大保德信的许春茂、华宝兴业的冯刚、国海富兰克林的张晓东、广发基金的易阳方、南方基金的谈建强。