从1月14日到1月28日，上证指数从5522点一路暴跌到4409点，累计跌幅高达20％；个股呈现普跌状态，跌幅超过30％的个股不计其数，其惨状并不亚于去年"5·30"的情景。

　　股民受伤不轻，而向来以稳健著称的基金，也未能幸免。不过，也有部分基金在本轮暴跌中表现出了较强的抗跌性。

　　从1月14日市场开始下跌以来 ，基金净值开始了跳水表演。Wind统计数据显示，从1月14日到1月28日，除去债券型、保本型和货币型基金外，所有的开放式基金是全军覆没，其平均跌幅达到8%以上。期间共有80只股票型基金净值损失在10%以上，最高的为友邦华泰红利ETF，净值下跌超过了20%；最少的为华宝兴业多策略增长，净值只下跌了1.15%。在本轮股市暴跌中，富国等基金公司旗下的基金整体呈现出较强的抗跌性。

　　如果按基金净值损失由低到高排列，就会发现排行榜上的最后4位均被指数型基金所占据，其余的指数型基金也基本排在尾巴上，指数型基金再一次成为了股市暴跌的重灾区。统计数据显示，指数型基金的平均跌幅超过了11%，跌幅最小的为万家上证180，单位净值只下跌了近6%。由于指数型基金高仓位和被动选股的投资方式，在牛市调整格局下，其风险不言而喻。

　　在大盘调整的弱势格局下，各基金的表现出现了明显的分化，基金的选股能力和风险控制能力得到了市场的检验。

　　今日，我们特地精选出了从1月14日至1月28日，期间一些抗跌能力较强的基金和抗跌能力较弱的基金。投资者不妨来看一看这些表现各异的基金，从中寻找到一些蛛丝马迹，从而在2008年的震荡格局中有效配置手中的基金投资组合。

　　抗跌较明显的基金

　　华宝兴业多策略增长

　　所属公司：华宝基金

　　成立时间：2004年5月

　　期间净值增长：－1.15%

　　去年四季度净值增长：－5.25%

　　去年四季度末仓位：77.36%

　　点评：该基金1月9日实施了拆分，手中握有不少的现金资产；又正好赶上市场大跌，逢低建仓摊薄了成本，因此，这两周抗跌能力非常明显。

　　富国天益价值

　　所属公司：富国基金

　　成立时间：2004年6月

　　期间净值增长：－2.49%

　　去年四季度净值增长：8.55%

　　去年四季度末仓位：75.32%

　　点评：该基金在这两周净值损失比例非常小，由于该基金实施了大比例分红，规模增加了近100亿份。四季报显示该基金股票仓位下降了近20%，投资银行存款等产品的比例上升到了17.94%，手中握有不少灵活的资产。同时，该基金调仓换股比较顺利，航天信息、苏宁电器等精选重仓股表现突出。

　　华夏回报

　　所属公司：华夏基金

　　成立时间：2003年9月

　　期间净值增长：－3.11%

　　去年四季度净值增长：1.6%

　　去年四季度末仓位：57.93%

　　点评：该基金在上周和去年四季度的表现都很出众。四季报显示，其股票仓位不到60%，债券的配置比例将近25%。该基金在市场跌幅最大之日，净值损失不到3.5%，而其他大多数基金的净值损失在6％以上，这就是该基金抗跌的奥秘。

　　泰达荷银合丰成长

　　所属公司：泰达荷银基金

　　成立时间：2003年3月

　　期间净值增长：－3.96%

　　去年四季度净值增长：2.35%

　　去年四季度末仓位：67.15%

　　点评：该基金的仓位自去年二季度以来一直保持在65%左右，债券的配置比例较高。四季度，该基金的行业配置发生了较大的变化，原本配置比例就非常低的金融保险股在四季度几乎降至零；十大重仓股中的航天信息、格力电器、中联重科等都是近期以来市场明显抗跌的个股。该基金的抗跌能力显得非常突出，该基金也是本轮牛市从6124点调整以来净值依然保持增长的基金之一。

　　博时价值增长

　　所属公司：博时基金

　　成立时间：2002年10月

　　期间净值增长：－3.4%

　　去年四季度净值增长：－0.29%

　　去年四季度末仓位：69.59%

　　点评：该基金在过去两周，净值只损失了3.4%，抗跌能力较强。去年四季度整体呈现增仓，但总体仓位仍然不到70%。除对金融和地产增持外，对食品饮料和交通运输等行业显出了较为浓厚的兴趣。

　　跌幅明显的基金

　　益民创新优势

　　所属公司：益民基金

　　成立时间：2007年7月

　　期间净值增长：－14.22%

　　去年四季度净值增长：2.32%

　　去年四季度末仓位：78.71%

　　点评：该基金在去年四季度仓位较高，在78%左右。该基金重点配置了金融保险、交通运输等行业。在过去两周该基金净值下跌的幅度较大，可能是因为其股票仓位较高，加上重仓个股是本轮暴跌的领头羊的原因。

　　万家和谐增长

　　所属公司：万家基金

　　成立时间：2006年12月

　　期间净值增长：－14.38%

　　去年四季度净值增长：－5.63%

　　去年四季度末仓位：92.18%

　　点评：在过去两周和去年四季度该基金在整个股票型基金中的表现均处于垫底的位置。四季报显示其股票仓位增加到了90%以上，该基金大幅减持了对食品饮料的配置，增持了石油、化学、医药和金融板块，其前十大重仓股在近期表现比较糟糕。

　　交银蓝筹

　　所属公司：交银施罗德基金

　　成立时间：2007年8月

　　期间净值增长：－14.16%

　　去年四季度净值增长：－1.37%

　　去年四季度末仓位：75.85%

　　点评：该基金在去年四季度仓位不到76%，重点配置了金融保险、采掘和房地产等行业。十大重仓股中基本上都是权重股，超配的中国石化、中国平安等个股都是近期市场的领跌品种。

　　汇丰晋信动态策略

　　所属公司：汇丰晋信基金

　　成立时间：2007年4月

　　期间净值增长：－13.25%

　　去年四季度净值增长：－2.55%

　　去年四季度末仓位：68.2%

　　点评：该基金整体仓位并不高，重点增持了金融保险、食品饮料等行业。十大重仓股中的中信证券、中国平安、万科A等个股近期下跌幅度较大，在一定程度上拖累了基金净值的表现。

　　诺德价值优势

　　所属公司：诺德基金

　　成立时间：2007年4月

　　期间净值增长：－13.8%

　　去年四季度净值增长：－3.24%

　　去年四季度末仓位：79.16%

　　点评：该基金在去年四季度净值损失幅度不大。四季报显示，该基金对行业配置进行了明显的调整，大幅增持金融保险和食品饮料，近期该基金净值损失较大，主要是因为其重仓股下跌幅度明显。

　　记者观察

　　个性化投资越来越重要

　　自去年10月份上证指数冲高到6124点后，随即开展大幅调整，到近日的4400点，累计跌幅高达28％。在调整市道，基金的选股能力和风险控制能力得到了市场的检验，近期基金出现了明显的分化。

　　在本轮暴跌中，有部分基金表现出了较强的抗跌性。纵观这些抗跌能力较强的基金，它们的仓位都不高，最低的不到60%。统计数据显示，表现较强的前30名基金的仓位均不到80%。通过控制仓位来控制风险在这些基金的身上得到了较好的体现。除此之外，个别基金还体现出了较强的市场敏感度和选股能力。而在净值抗跌能力较弱的基金中，不少基金的仓位虽然并不高，但其重仓个股在近期连续大幅暴跌，说明其选股能力较差。

　　在单边上涨的牛市里，基金之间所选个股相差不大，同一家基金公司旗下的基金习惯于集团作战，"抱团取暖"是制胜的方法，基金所获得的收益更多的是来自市场的单边上涨。

　　在基金规模越来越大的情况下，各基金公司之间的竞争越来越白热化，基金的选股能力和对市场的研判能力将成为基金做大做强的关键因素！基金要想脱颖而出，个性化投资将变得越来越重要。市场本轮暴跌，给了基金很多启示！但愿基金能够吸取教训！

　　2008年，股市面临的不确定性增多，市场机会和风险将很难研判，基金要想继续取得理想的回报，必须具有较强的选股能力和风险控制能力！