中天嘉华理财  汪金凤

　　如今股市的“跌跌不休”已经不能与06、07年的大牛市行情同日而语，基金的投资策略也截然不同。随着股市的下跌，以往受热捧的股票型基金如今一个个都成了“烫手山芋”，而债券型基金以稳健的收益赢得了投资者的青睐。那么，弱市格局中该如何配置基金呢？针对不同的投资者，我们推出几款基金“套餐”供大家参考。 在“套餐”推出前，首先需要明确的是：弱市中投资，控制风险是关键。因此，在配置套餐的时候，股票占整个投资组合的比例均控制在20%以内；由于债市发展前景良好，债券型基金是我们重点配置的品种。

　　套餐一：积极型套餐  10%股票型基金+40%保守配置型基金+50%纯债券型基金

　　此类套餐主要由股票型、保守配置型和纯债券型三类基金组成，按照上述比例配置后组合的股票比例约为15%。此类基金主要适合于风险承受能力相对较强的投资者。虽然我国的宏观经济形势尚不明朗，但经过前期的深幅调整，大部分股票已具有投资价值，股市再次出现大幅下跌的可能性不大，目前A股的可参与性较强，而投资于股票型基金是参与股市的最好方法。在股票型基金的选择上，我们建议投资者优选大基金公司旗下、历史业绩良好的主动型投资基金，如博时主题行业、易方达科讯、富国天益价值等。配置保守配置型基金和纯债券型基金是为了增加组合的稳健型。股票型基金的持股仓位下限一般为60%-70%，在股票普跌的情况下只能“硬挺”，而保守配置型基金持股仓位一般在20%左右，而纯债券型基金只投资于债市或“打新股”，持股仓位一般不足1%，90%的资金投资于这两类基金有效地平衡了组合的风险。

　　套餐二：稳健型套餐  15%积极配置型基金+50%普通债券型基金+35%纯债券型基金

　　此类套餐主要由积极配置型、普通债券型和纯债券型三类基金组成，按照上述比例配置后组合的股票比例约为11%。此类基金主要适合于风险承受能力相对适中的投资者。配置型基金，也就是混合型基金持股仓位相对较灵活，退可守、进可攻，是弱市中投资的良选。积极配置型基金的持股仓位多在50%左右，具体基金可关注华夏回报、博时平衡配置、嘉实增长等。纯债基金可重点关注“债券+打新股”类债基，如华夏债券、大成债券、国泰金龙债券等。普通债券型基金与纯债型基金的主要区别是可参与二级市场股票投资，持股仓位一般在10%以下。80%以上的资金投资于债市使整个组合非常稳健。

　　套餐三：保守型套餐  20%保守配置型基金+40%普通债券型基金+40%货币市场型基金

　　此类套餐主要由保守配置型、普通债券型和货币型三类基金组成，按照上述比例配置后组合的股票比例约为7%。此类基金主要适合于风险承受能力相对较弱的投资者。货币市场型基金是今年以来最大的赢家，也是08年上半年唯一一类取得正收益的基金。货币型基金资本安全性高、风险小、流动性强，利添利“T+0”快速赎回业务的推出，使其更加受到投资者的推崇。具体货币型基金可关注银河银富货币、易方达货币、华夏现金增利等，保守配置型基金可关注兴业可转债、泰达荷银风险预算等。

　　套餐四：安益型套餐  50%纯债券型基金+50%货币市场型基金