尽管第五只基金QDII--工银瑞信中国机会全球配置股票型基金将于2月1日结束发行，但是从目前销售成绩来看，距离该基金QDII募集上限220亿元相差甚远。据工银瑞信基金公司透露，从今年1月3日发行开始，目前该只QDII的发售额度还没超过30亿元，与前4只基金QDII发行首日募集几百亿甚至上千亿元相比，新年首只基金QDII的发行规模将大大缩减，不同时期的QDII命运大不相同。

　　4只QDII累计亏损250亿

　　不过，尽管前4只基金QDII发售火爆，但是他们目前面临"七折"境地，受到"千夫所指"。据最新数据显示，截至1月25日，南方全球精选净值为0.829元，华夏全球精选净值为0.812元，嘉实海外净值为0.779元，上投摩根亚太优势净值为0.794元。第一批4只基金QDII净值处于尴尬境地。

　　是什么原因造成基金QDII跌至如此惨状呢？专家表示，内地市场过高的估值，以及香港股市在"港股直通车"利好下的狂飙，让QDII的投资者完全忽视已经形成并在扩大的美国次贷危机；此外，建仓过快，产品设计在香港市场的比例过高，根据已经公布的２００７年第四季度报告，南方全球精选投资香港市场的比例为基金净值的32.91%，上投摩根亚太优势为44.77%，华夏全球为46.78%，嘉实海外高达80.25%，这些都被认为是基金QDII失利海外市场的原因。由于4只出海的基金QDII规模均为300亿元，截至目前，4只基金QDII亏损累计约250亿元，让众多投资者损失惨重。

　　出海建仓好时机

　　众多矛头指向了焦点中的基金QDII，不过工银瑞信QDII基金拟任基金经理郝康认为，尽管市场局面不利，但现在反倒是一个投资QDII的好时机，从目前看来，现在是个有利于QDII建仓的好时机。全球市场跌到现在，基本面已经好于市场价格的表现了，而从中国来看，经济维持9%至10%的增长是没有问题的；对美国而言，企业整体的资产负债表很健康，美国的外贸增长也很强劲。现在讨论美国是不是会进入衰退已经不重要了，重要的是全球股市目前的估值状况已经比较充分地反映了美国经济进入衰退的局面。

　　业内人士分析认为，经过前期下跌，目前，国际股市风险已经得到较为充分的释放。加之各国经济的基本面各不相同，股价已经具有了一定的吸引力。比如，现在香港市场上，不少优质国企股的股价都已经被"腰斩"了。从估值的角度说，香港国企指数从20000点降到了12000点，而它的合理点位应该在15000点左右，所以这个时点的国企股具有不错的投资价值，其获利机会可能比A股市场还要大。

　　此外，由于工银瑞信QDII的发行规模减小很多，基金经理在配置操作上将更加灵活。

　　QDII产品本身不值得怀疑

　　在首批基金QDII大面积亏损的状况下，基金QDII还值得投资吗？

　　专家认为，作为一个分散风险的投资产品，QDII产品能走到海外市场，并投资到成熟市场或者新兴市场，QDII产品本身有多元化的选择，因此，这个产品设计本身不值得怀疑。

　　基金QDII还是资产组合配置的一个好产品。工银瑞信渠道营销部总监秦红表示："震荡市场中，最有力的武器之一就是组合策略，而随着QDII这种全新的海外投资产品的出现，QDII将带给组合投资全新的方向，越来越多的境内投资者将会充分认识到它的价值。"

　　可以预见，在A股市场下，投资者降低资产风险的较好途径就是在投资组合中降低风险资产的比例，如在股票型基金、平衡型基金、债券型基金之间进行比例调整。但由于各种资产共同面对一个市场，因此市场的系统性风险并没有真正地化解。投资QDII，可以通过多市场投资策略来降低风险，同时，其对于长期收益的损害性也大大降低。因此，将QDII纳入到组合篮子后，投资范围由境内市场扩展到全球市场，相关系数降低，资产组合实现了真正的多样化，在既定的风险水平下，投资组合的报酬率得到提高；同时，通过全球化的投资有效降低了资产波动性，系统性风险也将得到降低，组合变得更有效。"秦红最后表示。