一、房贷支出较高

　　王女士：47岁，退休教师

　　丈夫：48岁，外企高管

　　儿子：22岁，大三学生

　　截至2006年2月20日，总资产共计374万元。现金及现金等价物：1万元。金融资产：45万元，其中定期存款5万元，B股市值5万美元（投入资金8万美元）。

　　房产：二处，328万元。（1、闵行区一套联体别墅，市值200万元，按揭贷款余额80万元，月还款约9500元，目前自住。2、徐汇区一套三室二厅，市值128万元，买入时一次性付款，目前出租。）

　　家庭年收入24万元：王女士收入1.2万元，丈夫收入19.8万元，丈夫年终奖1万元，房租收入2万元。

　　家庭年支出19.1万元，其中，住房还贷支出11.4万元，基本生活支出4.8万元，儿子学费生活费1.8万元，保险支出0.5万元，其他支出0.6万元。

　　王女士退休在家，儿子住校，先生平时工作繁忙，无暇顾及B股及其他金融产品。

　　理财目标1、今年想购买一套海南别墅，用于养老。2、明年儿子毕业，为其筹备20万元留学基金。3、筹备养老和旅游金。4、准备买车。

　　二、财务状况

　　家庭财务分析

　　1、资产负债率：负债/资产＝800000/3740000＝21.39%王女士夫妇家的资产负债率小于50%的警戒线，说明王女士家的负债情况良好，还有利用财务杠杆增加资产的空间。但我们发现，在王女士的资产项中，房地产占总资产比例高达87.70%。

　　不动产占比高是把双刃剑，好的一面，是家庭资产保值安全性高，在经济面趋好带动房价上升的情况下，还有很强的增值潜力；但坏的一面，就是它牺牲了家庭资产的流动性，风险过度集中在房市上。由于房屋买卖的交易成本较高，周期较长，一旦房价下跌，房地产变现不易。

　　2、速动比率：流动性资产/每月支出＝10000/15000＝0.67

　　一般家庭应当保持相当2到3倍月支出的流动性资产，如现金或活期储蓄等，以备不时之需。王女士家的流动性资产水平过低，假设没有收入来源，支撑一个月的正常开销都成问题。王女士家需要重新组合资产配置，以确保现金流的安全。

　　3、每月结余比：每月结余/每月收入＝2500/17500=14.29%

　　一般家庭结余比可以控制在40%以上，王女士家每月结余不到该指标的一半。我们发现，王女士家每月有大量的支出花在房贷还款上，年房贷支出占总支出的60%。每月还贷比=每月还贷额/家庭月收入＝9500/17500=54.29%，还贷比已高于30%的警戒线，说明王女士家的偿债能力薄弱，债务负担过重。

　　三、理财策略

　　经过对王女士家庭资产状况的分析，我们认为，王女士家庭资产配置需要调整。主要是降低房产比例，减少月度还款额度，调整金融资产中股票资产与外汇资产的比例，提高资产的流动性，通过合理的投资来安排退休生活费用和儿子留学费用。

　　1、上海出售一套海南买入一套

　　目标：今年在海南购买一套别墅。

　　方案：在现有两套上海房产中选择一套出售，在海南购买一套别墅，通过变现房产购买海南别墅，不建议贷款。

　　推荐理由：由于近年上海房产市场比较热，售价应该都能超过购买价。如果出售三房两厅的原房产，则以其中一半偿还银行和私人债务，这样房屋贷款月度还款额会降低到5000元左右，达到合理的水平；如果出售别墅，则可以完全偿还债务

　　买入海南的别墅，一是满足先生在海南的生活所需，以及未来冬季到海南养老过冬；二是价格一般都大大低于上海市场价格，也是比较好的投资机会。毕竟，理财理的是财，最终还是为了享受人生。在考虑现金流压力的基础上的升级消费需求完全合理，应予以支持。

　　但是，鉴于目前王女士家庭的资产负债状况，以及不断提高的贷款利率，我们建议，在考虑购买海南别墅上，坚持确保现金支付的原则，规划期内不再寻求新的贷款，以免增加还款压力。

　　2、B股变现转为留学准备金

　　目标：为儿子明年出国留学准备20万准备金

　　方案：将5万美元市值的B股全部变现，一半转存建行9个月的“汇得盈（十二期）”外汇结构性存款理财产品，既锁定了2.83％的年收益率，又为儿子准备了出国留学资金。

　　推荐理由：王女士的丈夫平时工作繁忙，无暇顾及B股，王女士也并不擅长股票投资，再加之市场系统风险，导致8万美元的B股缩水到5万美元，因此，建议王女士将B股全部变现，转存本金有保障的9个月“汇得盈（十二期）”外汇结构性存款理财产品。

　　原因如下：一、儿子明年就要出国留学，为时不久，不宜投资期限较长的美元定期存款。二、在我国外汇仍未达到自由兑换的程度，留学购汇仍然需要一定的手续且金额有限，在这种外汇管理体制下，我们不建议王女士将5万美元结汇，而是转存其他外汇产品，以备儿子留学所用。三、建行第十二期的“汇得盈”产品收益率为2.83%，期限9个月，非常适合王女士目前情况。存入“汇得盈”产品，本金无风险，收益较储蓄高，无需更多的金融专业知识，同时又能满足王女士一年后资金流动性的需要。

　　3、组合投资策略目标：通过对目前金融资产重新配置，提高收益率，筹备养老基金

　　方案：将剩余的2.5万美元结汇，获得人民币20万元，2万元用于增加备用金，剩余18万元加上原定存5万元进行投资组合，建议王女士将33万元中的40%投入国债，60%投入基金。

　　推荐理由：王女士家庭中预留1万备用金太少，建议预留3万元作为家庭备用金，可将大部分闲置的备用金投资于货币市场基金，既可免利息税，加之流通性比较好，因此又是很好的储蓄替代投资品种。由于33万元是作为王女士夫妻养老所用，资金的安全性应放在首要位置，因此，我们安排了40%的国债比例。

　　长期看，股票市场的收益比较高，是比较好的中长期投资品种。但王女士以前的投资并不是很成功，因此，人民币资产以投资基金为主。在资产组合上，60%的人民币可投资于基金，具体品种可以在华夏大盘、博时增长等稳健型品种中进行选择。

　　4、提高保额，增加保障目标：增加王女士家庭成员的保险额度。

　　方案：建议提高丈夫寿险的保险额度，提高王女士健康险额度。
　　推荐理由：首先，对于一个家庭而言，最大的财务风险就是收入的主要创造者故世，导致未亡人丧失经济来源，无法维持正常生活。对于王女士家来说，先生是家庭的主要经济来源，因此，要以先生为主要被保险人，购买较高数额的死亡保险（包括定期寿险和健康险、意外险中的死亡给付部分）。

　　根据王女士的家庭状况，至少应该为丈夫购买100万元保额左右的这类保障。王女士本人虽已有女性重大疾病的保障，但保额太低，起不到基本保障作用，而丈夫在重疾和意外方面没有任何的保障措施。建议提高王女士保险额度，并考虑为丈夫购买含重大疾病的保障型险种，并附以较高比例的意外险和医疗险。

　　5、不建议在上海买车理由：王女士本人已退休，交际不多；丈夫逐渐步入50岁门槛，不适宜驾车。同时，如出售别墅，购车的必要性大大降低；如果出售三房两厅，在偿还欠款和购买海南的别墅后资金剩余并不多，使用汽车贷款将使月度还款额超过合理范围，因此，建议不考虑在上海买车。