高收益率吸引巨额资金

    今年1月，招商现金牛集合理财产品成立，初始规模达到34．85亿元；2月，中信理财2号产品开始发售，最高规模达到30亿元；3月，海通稳健增值将结束推广期。由于这些券商集合理财都是由创新类券商，以其有口皆碑的理财能力，以及券商集合理财有券商自有资金参与，大多带有保底收益性质，目前这不到十家的集合理财最后的发售规模居然突破了百亿大关。
    券商理财的登场，意味着投资者在个人理财领域里又多了一个选择。随着券商理财产品在理财市场上逐渐深入人心，无论是偏股型、偏债型还是货币型券商集合理财产品的规模，都对同类中小型基金形成了不小的冲击。
    业内人士评价，券商集合理财计划是继基金、人民币理财产品之后的又一个投资工具，吸收了货币市场基金、开放式基金以及券商理财的不少优点，投资者风险较小，但收益率却可能会比货币市场基金、人民币理财产品更高。那么，券商集合理财的收益到底如何呢？
    去年共发行了11只券商集合理财产品。其中有3只股票型产品，8只货币型产品。短短半年多时间，3只股票型品种的年化收益率均超过了10％，分别是招商证券的“基金宝”、东方证券的“东方红1号”、光大证券的“光大阳光”；即使是货币型产品，收益率也普遍高于货币基金及银行发行的人民币理财产品。

比基金具有更多的灵活性

    券商集合理财可分为两类：一类主要投资于股票，可称之为股票基金型产品；另一类主要投资于票据、国债，投资范围有点像货币基金，可称之为货币基金型产品。前一种风险较大，但收益较高；后一种风险较小，但收益要低些。
    “券商集合理财计划比股票型基金更灵活，而且投资范围比基金更广，集合理财产品不仅可以买股票，还可以买作为股票型基金所不能买的基金，还可以投资资产证券化、可以定向发行，这些都是基金做不到的。”一位证券公司的人士表示。
    开放式股票基金的管理费一般为1.5%，还有五花八门的申购费、退出费等。而在管理费率方面，集合理财计划显得更为灵活。目前国内基金在赎回的时候，投资者要支付的赎回费，一般在赎回金额的0.5%左右。
    不过，券商集合理财计划还包括一些限定性的产品。在投资上有特定比例限定,因此操作上不是十分灵活。例如：广发的产品主要为新股询价申购,中金主要为短期债券投资,但也都有一定的保证收益。而且集合理财产品的封闭期一般较长，如果投资者急需用钱，可能无法及时赎回。
    同时，与基金相比，券商理财产品的进入门槛较高，一般购买起点都在5万或10万元左右，主要针对中高端客户，同时要具备一定风险承受力。
    业内人士分析，尽管券商集合理财在2005年才正式起步，新发行的券商集合理财产品规模比市场预期的更稳定，很多券商的产品规模还在不断扩大。更值得投资者关注的是，随着股市的转暖，一些新生的集合理财产品将目光更多地投向了股票投资。例如：广发理财3号投资上限从2号的20％一下子提高到80％；中信理财2号股票投资上限由1号的20％提高到75％；东方证券的东方红2号股权投资上限更是高达95％。