央行从昨日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.27个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整，这是央行今年连续两次提高法定存款准备金率政策之后的第一次提高基准利率。对此，一些研究机构认为，对证券市场而言，此次加息更多地是对流动性过剩的一种警示，也许股市会因此出现一定程度的短期波动，但整体资金面并不会出现实质性变化。

　　□本报记者 李剑锋

　　“27个基点是加息的最小幅度，对A股市场的资金面不会产生实质影响”，光大证券首席策略分析师程定华表示。他认为，从近年的几次加息来看，债市和股市往往在加息后出现上涨，尤其是债市，每次都是在加息后大幅上涨。流动性过剩问题并不是由国内需求的增长造成的，而是主要来自于贸易顺差的不断增长。央行本次加息，应该更多地看成对市场资金面的一种预警，而并不会给股市资金供给带来实质影响。

　　不过，程定华也指出，目前证券市场正面临着热点从低价股到二线蓝筹股的转换，加息有可能推动这一转换过程。随着此次加息，前期低价股的炒作高潮应该已基本结束，如果市场出现短期波动，一二线蓝筹股随之下跌，对一些长期稳健资金来说，将是一个不错的投资机会。

　　西南证券研究所负责人周到指出，此次加息的总体影响非常小，即便是企业信贷，也不会受到太大冲击。而对A股市场来说，在加息的消息公布后，也许会出现一个短期的波动，但实际所受的影响是微乎其微的。不过，加息确实给市场亮出了一个信号，如果信贷增速继续保持快速增长，不排除管理层继续加息或提高准备金率的可能。

　　长江证券分析师贺晟也表达了类似的观点。他认为，提高基准贷款利率将会起到抑制信贷增速的作用，但在固定资产投资的资金来源中，信贷资金并不是主导。更重要的是，投资增速和宏观经济的回落将会降低国内需求，从而可能加剧外部经济失衡情况，导致流动性过剩局面无法得到缓解。所以，资本市场将继续维持资金面充裕的局面，但是，随着宏观调控的深入，投资增速在今年的逐步收敛，应当更多关注经济回落对企业利润的负面影响，这事实上是决定股票市场价值基础的根本。

　　“在未来很长一段时期，控制流动性会成为一种常态，加息只是其中的方式之一。因而，寄希望流动性继续大幅度提升A股市场的估值是不太现实的。加息在一定程度上抑制了泡沫的深化，使市场运行更加健康持久”。融通基金公司副总经理、融通新蓝筹基金经理刘模林表示。

　　住房公积金贷款利率上调0.18个百分点

　　□本报记者 于兵兵

　　就在央行宣布2007年首次加息的同一天，建设部发布关于《调整个人住房公积金存贷款利率的通知》(下称《通知》)，宣布从3月18日起，同步调整住房公积金存贷款利率。其中，与0.27个百分点的银行贷款利率调整幅度不同，公积金贷款加息幅度为0.18个百分点。

　　《通知》明确，上年结转的个人住房公积金存款利率由现行的1.8%调整为1.98%，当年归集的个人住房公积金存款利率不变。五年期以下(含五年)及五年期以上个人住房公积金贷款利率均上调0.18个百分点。五年期以下(含五年)从4.14%调整为4.32%，五年期以上从4.59%调整为4.77%。

　　“每次央行调整利率都可能伴随公积金存贷款利率的调整。0.18个百分点对使用公积金的购房者来说，每月支出增加的数量很小。”上海某业内专家表示。

　　据了解，住房公积金结算年度为7月1日到下一年的6月30日，当年缴存住房公积金按人民银行公布的活期存款利率计息。上年结转住房公积金按人民银行公布的三个月整存整取存款利率计息。目前当年归集的住房公积金存款利率为0.72%。

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