沪港交易所换股短期内尚不能成行IC资料刘建平制图

　　香港开始应对因内地A股市场崛起而带来的挑战。面对香港特区政府9月7日增持香港交易及结算所有限公司(0388.HK简称：港交所)并成为其最大单一股东的追问，港府财政司司长曾俊华昨天明确表示，港府增持港交所股份，是为可能进行的上海与香港两地证券交易所股权互换做准备。

　　尚未达成具体协议

　　“早前曾有人提出香港及内地交易所互换股权的建议。”曾俊华昨天在出席一个记者协会的演讲时首次证实了有关港府增持港交所股份用意的猜测。曾俊华说，上星期增持港交所股份的目的是以股东身份进一步推广港交所，这正好配合政府较早时“十一五经济高峰会”金融小组的提议，与内地有关机构加强合作关系，并同时在市场上加强融合的目标。而港府只有持有港交所相当的股份后，才能在有关方面作出具体建议时给予回应。不过，目前还未形成有关换股方式的具体协议。

　　香港特区政府上周五动用巨额外汇储备增持港交所股份至5.88%，从而引发了市场对背后动机的多种揣测。港府当时解释说，有关投资会保留于外汇基金中，视作策略性资产。

　　在被问及港交所与内地证券交易所换股的具体模式时，曾俊华强调，换股是有可能发生的，但具体的方式要待有关方面提出模式后，才详细考虑；而政府现在拥有港交所股权，因此可作出适当准备。

　　事实上，此前曾俊华已对此作出了暗示。“我们希望这一行动能使特区政府为推动港交所发展作出一些贡献。”曾俊华表示，港府的增持“绝对不是干预市场，当然也不是纯粹投资，而是有一个目标。”这个目标就是，“希望在两地交易所的伙伴合作及市场融合方面可以建立策略性伙伴合作投资关系。”

　　他代表香港财政司并以港交所股东的身份主动表示，内地与香港联交所的联系有政府与政府、交易所与交易所及股东身份等三个层次，只有三管齐下，才能推动相关进程。而前两个方面的“联系”则涵盖了允许香港银行从事QDII及港股直通车业务等政策支持以及推动“A+H”股同步上市等具体操作。

　　昨日，香港恒生指数大涨1.5%，报收24310.14点，再创新高；香港交易所(0388.HK)昨日报收184.70港元，微跌0.11%。

　　上证所“尚不知情”

　　和以往一系列惠及香港的政策出台前不同，此次香港特区政府的表态可谓高调，而事件的另一主角港交所的表态则较为谨慎。“我不清楚有关沪、港交易所互换股份的事。”港交所新闻发言人昨天对早报记者表示，两地交易所一直保持着密切的工作关系，但有关换股的消息只是财政司司长近日在有关采访中所透露的信息，目前尚未到港交所层面。

　　在业内人士看来，所谓换股计划在短期内实现的可能性确实不大。因为，从法律意义上讲，沪、港两地交易所实现互相持股的前提条件是双方均为股份制公司，而上证所目前仍属于事业单位。

　　不过，上证所转向公司制并非没有可能，有关部门在推出股指期货的过程中对中国金融期货交易所（下称“中金所”）的公司化处理可为上证所提供借鉴。今年4月，证监会正式公布了《期货交易管理条例》，规定“经证监会批准，交易所可采取会员制或者公司制”，中金所最终也采取了公司制。

　　因此，上证所在向公司制转变的过程中并不存在实质障碍，问题的症结在于管理层的态度。“目前看来比较难。”一位接近上海市证监局的人士对早报记者表示，中金所成立时间比较短，很多事情相对容易处理，但上证所面对的问题比较复杂，涉及方方面面。他认为，公司制的确比较好，但对于“老单位”而言，在没有必要或者没有利益的情况下，不会轻易动。

　　至于有关沪、港交易所互相持股的问题，上述人士表示，两地交易所在普通层面的合作一直进行得比较通畅，但如果涉及股权等实质性问题，可操作性就比较差了。

　　“我们目前确实没有任何相关消息。”上证所有关负责人昨天告诉早报记者，上证所目前对所谓沪、港两地交易所换股一事并无更多了解。

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