该传言的逻辑链条是，借助中石油回归A股利好，公募基金通过不断推高A股中石化等大盘蓝筹股，基金经理则转而以私人身份登陆香港炒作诸如中石化、中石油等中资港股权证，以获取暴利。

　　多位业内人士向记者证实，包括基金经理在内的众多公募基金从业人员已登陆港股，在QDII竞相推出、港股直通车犹抱琵琶之时，他们参与了中资权证近几个月来的辉煌与荣耀。

　　中资权证的宠儿如创设于今年5月的中石油(1270.HK)和中石化(3211.HK)认购权证，皆于9、10月起步，至11月1日收盘，分别大涨1875%和510%。

　　究竟是疯狂还是估值回归的争议，还未来得及讨论，就已传出被关注的消息。11月2日，记者联络监管层某官员，该官员称未知此事，不过，他承认近日正在密切关注密集买入大盘蓝筹股的基金，提醒他们注意风险。

　　调查传言

　　对于内地基金经理在港参与中资权证炒作之事，这位官员说，“这不在我们的监控范围之内。”

　　多位业内人士相信，此事存在可能性，因为多位基金经理均以实名在港开户，因而最终是否会以“抓现行”的方式划下句点，还难以测度。

　　也有人士称，关注此动向容易但介入颇难。上海元昊投资有限公司总经理邓海峰认为，内地基金经理赴港投资权证，大幅获利的根本原因在于港股估值的提升。

　　“直到现在，我也认为中石油港股是低估的。”邓海峰说。邓的理由是期待中的成品油改革总会到来。

　　此事的悲观者们说，由于前期中资股正股和权证的大幅上扬，出乎国际投行预料。这一度使得那些发行权证的国际投行，并未做好足够的对冲准备，以至于出现较大数额的亏损。

　　传言说，包括荷兰银行、法国兴业银行在内的权证发行商，在这一轮权证上扬过程中，出现大幅亏损。

　　一位基金经理说，“不过，发行商们亏钱只是传闻，他们永远不会告诉你”。

　　这位基金经理说，即便他们做足了对冲准备，也由于最后被迫行权时交出股票，而丧失了正股大幅上涨的机会成本。“从这一点来说，国际投行忽视了境内资金的力量，而导致利润的减少是有可能的。”

　　而邓海峰则认为，理论上香港权证的发行商们是最大的利益获得方，只有在两种情况下他们才会出现损失：

　　其一，是中石油、中石化港股正股的非连续走势，比如它们跳空高开，按照权证对冲原理，发行商必须追涨杀跌，这会提高发行商的对冲成本；

　　其二，是发行商没有做足100%的风险对冲。

　　“从最近的走势来看，中石油和中石化确实出现非连续走势，但最终会给发行商带来多大的损失很难统计。”

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